匿名人员
2019-2-24 00:03
1990
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通信行业市场回顾： 本周 A 股市场总体微涨，上证指数最终收于 2588， 上涨 0.34%，沪深 300 指数上涨 0.93%。通信板块本周上涨 1.73%，光通信、云计算、大安全、 5G 和物联网分别上涨 0.64%、 0.29%、 4.14%、 0.89%和2.66%。
周观点： 本周通信板块整体表现较好， 韩国三大运营商 12 月 1 日率先商用5G，正式开启 5G 时代，板块景气度有望持续提升。 尽管周内华为被新西兰政府禁止参与 5G 建设， 但从目前来看对国内设备商影响有限， 后续不确定因素有待继续观察， 持续推荐：烽火通信（ 600498）和中兴通讯（ 000063）。
韩国提前率先商用 5G， 5G 商用时代正式开启
韩国三大运营商率先推出基于 3GPP 标准的 5G 商用网络，比计划 2019 年 3月的节点提前 3 个月。 此次商用 5G 是基于 3GPP 标准的 5G，标志着全球 5G商用正式开启。 从全球 5G 布局进程来看， 中国、 美国、日本和韩国 5G 部署处在第一梯队。 韩国由于国内市场规模的限制， 三大无线通讯运营商（ SK、KT 和 LGU+） 竞争激烈， 运营商通过布局 5G 提升竞争优势，拓展盈利能力的意愿更加强烈。同时， 以三星为代表的高度发达的电子信息产业为韩国 5G商用落地提供支撑。 我们认为，韩国率先商用对全球其它国家运营商布局 5G起到示范作用，全球 5G 商用落地进程或将提速。
由于终端侧智能手机尚未推出， 5G 商用初期场景主要集中于移动路由器和工业场景。 组网侧的成熟表明终端侧将成为未来 5G 规模应用的重要发力方向，芯片和终端厂商的布局或将提速， 终端规模商用节点有望提前至明年上半年。截至目前， LG U+已建成 4100 个 5G 基站，并计划至 12 月底部署量达 7000多个， 以应对即将到来的终端规模化商用，而华为作为 LG 重要的网络设备提供商，后续有望在其基站规模快速扩张中受益，产业链景气度有望持续提升。
新西兰拒华为设备影响有限，持续看好国内设备商 5G 布局针对部分国家禁用中国 5G 设备的问题，我们认为相关举措已经超出正常商业竞争范畴。在中美贸易摩擦持续“ 发酵” 的背景下，美国及其盟友发起针对中国企业的遏制早有预期。 尽管如此， 我们认为在中美贸易摩擦不持续升温的背景下， 国内设备商受影响有限，具体表现在： （ 1） 中国通信产业经历 2G、 3G的“ 跟随” 、 4G 的“ 并行” ， 未来有望引领全球 5G 建设， 国内广阔市场空间为本土设备商带来巨大发展机遇，为国内设备商提供需求支撑； （ 2） 中国本土设备商在 4G 时代未进入到美国市场， 美国市场对中国厂商 5G 设备的禁入政策对目前国内设备商边际影响有限。 以华为为代表的中国通信厂商已成长为全球设备商龙头， 并与全球多家运营商建立良好的合作关系，产品和服务广受认可， 在 5G 时代全面被禁可能性较低。 （ 3） 作为 5G 时代重要市场之一，欧洲与中国长期保持良好的合作关系， 且中国和欧洲市场对对方的通讯设备商互相开放。 另外， 欧洲市场相对独立和市场化， 看重产品和服务质量， 为技术实力领先的国内设备商提供发展机遇。
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