交运设备行业周报（第四十九周）

本周观点

11 月广汽、比亚迪增速亮眼，长城销量微增，上汽略显颓势，长安销量继续下滑。根据公司公告，上汽集团 11 月销量 64.36 万辆，同比-10.42%；广汽集团 11 月销量 20.4 万辆，同比+13.09%；吉利汽车 11 月销量 14.17万辆，同比+0.3%；长城汽车 11 月销量 13.25 万辆，同比+1.09%；长安汽车 11 月销量 16.15 万辆，同比-39.64%；比亚迪 11 月汽车销量 5.1 万辆，其中新能源汽车 3 万辆，销售情况较好。我们认为在行业整体销量下滑的情况下，龙头车企能保持高于行业的销量增速，市占率进一步提升，行业整合或加剧，建议关注整车龙头广汽集团，新能源乘用车龙头比亚迪。

子行业观点

新能源汽车：关注强产品周期下新能源整车核心标的及零部件；乘用车：持续看好优势自主龙头与豪华车销量；重卡：全年销量有望达到 110 万辆。

重点公司及动态

上汽集团、广汽集团、长安汽车、长城汽车等均发布 11 月产销报告。风险提示：政策实施不及预期；乘用车销量不及预期；新能源车销量不及

预期；客车销量不及预期；重卡行业景气度不及预期。
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