匿名人员
2019-2-23 23:58
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事件
工业和信息化部部长苗圩在接受央视记者专访时表示。今年，我国将进行5G商业推广，一些地区将会发放5G临时牌照，下半年还将用上诸如5G手机、5GiPad等商业产品。将来20%左右的5G的这个设施，是用于人和人之间的这个通讯问题，80%还是用于物和物，物和人，也就是物联网，像未来的无人驾驶汽车。
评论
5G“临时牌照”这一创新提法既彰显了加快5G商用决心，也考虑到了5G产业链技术和商业尚不成熟的实际情况。此前召开的中央经济工作会议提出：加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。苗圩部长的此次表态是对中央把5G列为2019年经济工作重点任务的具体呼应，预示着5G商用进程将加速推进。同时，今年国家在若干个城市发放5G临时牌照而不是一开始在全国范围统一发放正式商用牌照，也是充分考虑到了5G产业链进展的实际情况。目前5G技术上还在不断演进之中，缺乏成熟的商业模式，运营商的投资短期内无法实现商业回报。通过在部分重点城市发放临时牌照，可以更好的控制5G商用的规模和节奏，同时聚焦重点投资推进网络建设和终端产业化进程。
全球主要国家均将5G上升到国家意志和战略高度，5G成为国家竞争战略制高点，是打造新经济最重要的“新型基础设施”。目前5G正在全球范围内加速发展，据Ericsson统计，有154家运营商计划在66个国家投资5G技术包括演示、实验室试验和外场试验。美国运营商Verizon已于10月1日启动5G服务，AT&T在12月开启5G服务；韩国12月1日全球首次规模商用基于3GPP标准的5G网络；日本近期对外宣布将5G商用计划由2020年提前至2019年；欧洲对5G也十分重视，目前瑞典电信、德国电信、意大利电信以及瑞士电信等，都努力在欧洲尽早提供5G服务，希望5G能够带来更多收入来源。各国政府越来越清醒的认识到，5G是跨行业的新型商业基础设施，是打通各行业进入数字化革命的良机，有望带动全行业发展实现经济发展模式从量到质的转变。谁先抓住5G的应用落地，谁就能够把握产业升级的关键。
从9-1模式到1-9模式，2B是5G商用未来最主要应用场景，在工业互联网、车联网等大颗粒应用场景有望率先取得突破。与传统2/3/4G不同，过去移动通信服务90%的应用场景着眼于消费者的需求，10%的连接场景应用在物，5G时代将发生根本性改变，未来90%的应用场景将发生在2B市场。5G未来将更多的使能垂直行业，制造业、车联网被认为是这其中规模最大的两个应用场景。5G的技术指标超越了工业总线，时延是毫秒级，同步是微秒级，必将有力的支撑制造业转型升级，成为未来工业互联网的基础设施和使能器。车联网领域，借助5G可以构建起一个车、路、人互相连通的大的网络体系，这一网络体系将先由道路侧智能化改造开始。我们预计，到2022年电子车牌市场总规模将达到542亿元，车联网总体市场规模超1.1万亿。
我们对2019年三大运营商资本开支保持相对乐观，维持2020年规模商用判断不变，2019-20205G板块投资主题为主。2019年是承上启下的一年，中国4G网络建设进入后半场，预计4G投资同比2018年将下滑15%左右。同时，我们预测2019年中国5G基站的建站规模在10-15万站，三大运营商总体资本开支在乐观情形下将比2018年增长15%左右。考虑到正式商用需具备一定网络规模和5G终端基础，同时发放临时牌照后需要一段时间观察重点城市试商用进展，我们维持中国5G正式发牌商用时间窗在2019年下半年至2020年初的看法不变。与4G时代不同，中国此次5G建设基本与全球领先国家同步，产业链成熟需要时间，同时对于5G场景下的成功商业模式还需要进一步探索，运营商初期的5G投资会相对谨慎，大规模建网预计在2020年之后。在此之前，5G板块投资以主题为主。
投资建议
建议重点关注中兴通讯、光迅科技、中际旭创、通宇通信、高新兴。
风险提示
5G产业链进展和商用进展不及预期；运营商资本开支不及预期；中美贸易战出现反复。
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