电气设备与新能源：光伏电池价格抬头，清洁能源消纳行动计划发布

行情回顾

上周(1126-1130)上证综指上涨0.34%，深证成指上涨0.5g%，中小板指上涨0.87%，创业板指上涨1.58%，沪深300指数上涨0.93%，锂电池指数上涨3.42%，新能源汽车指数上涨0.47%，光伏指数上涨0.91%．风力发电指数上涨1.20%。

价格追踪

上周碳酸锂价格持稳，电池级碳酸锂均价在81，000元／吨。氢氧化锂价格下行，维持在119，000元／吨的价位。钴产品价格持续下行，其中电解钴均价于39.5万元／吨。硫酸钴跌幅也较大。受其影响，三元材料(523)持续降价，均价位于17.2万元／吨。光伏PERC电池片供不应求，21.5%以上的双面单晶PERC电池片报价从11月的1.25元人民币/W上涨至1.28元人民币/W，单面单晶PERC电池片报价上涨更是明显，从先前的1.2元人民币/W上涨至1.25元人民币/W上下。

行业动态

宁德时代拟投资74亿元扩建锂电产能拟申请不超过1100亿授信；国家发改委、能源局印发清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）。

投资建议

锂电方面，整体业绩增速虽较前两年有所放缓，但依旧保持了较高增速。细分板块来看，上游锂钴资源板块由于相关产品价格一路走低，整体业绩增速放缓，Q3出现环比大幅下降的情况，锂新建产能的不断投放会继续使产品价格承压。中游材料板块业绩分化明显，而下游电池板块则受益于市场需求的持续增长，表现亮眼。新一轮补贴政策临近，高能量密度高续航里程的趋势不会改变。建议关注中游材料龙头企业，如高镍三元龙头当升科技，以及进入海外高端供应链的隔膜龙头企业，下游电池板块建议关注市占率高，回款能力较好的龙头公司，如宁德时代。

光伏方面，之前能源局召开会议表示，2022年前光伏都有补贴，且十三五光伏目标要提高，可以比210GW更积极一些。此次调整给行业带来新的机遇，“5.31新政”以来光伏行业的悲观情绪将得到缓解。与此同时，欧洲“双反”的取消，海外需求随着产品价格下降而扩张等也将持续利好行业，供应链上部分产品价格已止跌上扬。建议密切关注后续政策进展及海外市场拓展情况。我们维持行业“增持”评级。

风险提示

新能源车产销量不及预期，原材料价格波动，行业政策调整。
查看PDF原文