传媒行业市场及个股表现
本周申万传媒版块收于586.40点，跌幅为0.07%，在申万一级行业跌幅中排名居中，跑输沪深300指数。本周各基准指数情况为：上证综指（0.34%）、深证成指（0.59%）、沪深300(0.93%)、中小板指（0.87%）和创业板指（1.58%）。
本周传媒行业涨幅前五的公司分别为天威视讯(34.17%)、广电网络(30.29%)、*ST富控(15.36%)、中国科传(15.21%)、广博股份(13.44%)；跌幅前五的分别为北京文化（-13.30%)、ST中南(-12.40%)、骅威文化(-12.21%)、印纪传媒(-9.29%)和新华传媒(-8.73%)。
核心观点
本周，传媒版块表现有所回调,但整体行业估值依旧处于历史低位区间，部分细分行业优质标的基本面良好，估值相对较低，安全边际较高，具备一定的投资价值。受工信部同意广电网参与5G建设的政策催化，有线运营板块出现普涨行情,但多家公司公告表示对后续5G网络建设的不确定性，后续仍需密切跟进事件的推进。此外，影视行业的税务问题渐渐尘埃落地，行业的肃清利于乱象的整治。电影及院线版块：近期国产大片《无名之辈》因好口碑的自来水效应，豆瓣和猫眼都好评如潮，上座率、拍片和日票房均呈现逆袭态势，观影情绪明显回暖，更加印证优质内容是高票房的重要保障。短期关注即将上映的《海王》、《人间喜剧》的票房走势，建议关注【万达电影、幸福蓝海】（《人间喜剧》的联合出品方），享受行业增长红利的受益渠道方【金逸影视】【横店影视】和具备政策垄断优势的【中国电影】。营销版块：营销公司受制于数字化媒体的大环境，基于以媒体返点为主的中介业务，毛利率持续承压，建议关注营销优质标的【分众传媒】【蓝色光标】，业绩明显改善，积极布局电梯电视、电梯海报等快速增长的细分领域，渠道继续下沉为增长新动能，城市生活圈持续扩张，价值提升显著。
电影市场数据跟踪
根据中国票房网的数据，2018年第47周（11月26日-12月2日）总票房68126万元（环比减少23.24%）；总观影人次2006万人（环比减少21.79%）。本周《无名之辈》以27617万元的票房蝉联周冠军；《毒液：致命守护者》本周排名第二，周票房13526万；《无敌破坏王2：大闹互联网》本周以10071万票房排名第三。
风险提示：系统性风险；政策监管风险。
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