匿名人员
2019-2-23 23:53
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本周行业观点: 华为事件有待观察，三大运营商已获 5G 频谱试用许可
12 月 6 日晚间，华为总裁任正非之女、华为 CFO 孟晚舟在加拿大被拘捕，并可能因为涉嫌商业欺诈面临美国引渡。在消息传出之后，华为的供应链公司股票纷纷出现下跌。我们认为，此次事件不会朝着极端的方向发展，主要原因是中美元首已在上周达成共识，贸易战的影响正在逐渐变小，政府出面斡旋的可能性较大。目前，华为基站设备全球市占率约 30%~35%、光通讯设备全球市占率约 40%~45%，均为全球第一大设备供应商，尽管有些国家以安全为由禁用华为设备，但在许多发展中国家以及非核心网络设备上，华为的竞争力还是处于有利地位。华为事件在很大程度上影响了市场的信心，从而引起了市场的波动，但与中兴事件相同，波动也意味着机会。后续还需要紧密观测事件走向。
根据人民邮电报报道，三大运营商已经获得全国范围 5G 中低频段试验频率使用许可。中国电信获得 3400MHz-3500MHz共 100MHz 带宽的 5G 试验频率资源；中国移动获得 2515MHz-2675MHz、 4800MHz-4900MHz 频段的 5G 试验频率资源，其中 2515-2575MHz、 2635-2675MHz 和 4800-4900MHz 频段为新增频段， 2575-2635MHz 频段为重耕中国移动现有的TD-LTE（4G）频段；中国联通获得 3500MHz-3600MHz 共 100MHz 带宽的 5G 试验频率资源，这与之前的市场普遍预测相差并不大。我们认为，中国移动在获得 2.6GHz 以后，其 5G 设备的覆盖质量将好于 4G 设备，其宏站的数量将不会大幅增加。对于中国联通与中国电信而言，两家运营商的频谱相邻，现有的滤波器与 PA 均支持 200MHz 的带宽，未来很有可能与韩国运营商类似，两家运营商共享建设 5G 基础设施，降低运营成本，加速网络覆盖。此次试验频谱落地，运营商与产业链上的各企业都将会更加明确自己的目标，共同为 2019 年下半年的试商用和 2020 年的规模商用做好准备，建议关注最先受益 5G 产业启动的厂商，如中兴通讯，烽火通信，光迅科技等。
风险提示： 技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期风险。
本期【卓越推】 暂不推荐
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