汽车：第50周报：Model Y投产时间或早于预期，继续看好特斯拉产业链

本周核心观点：①据车云网报道，特斯拉内部文件显示，公司计划加快推出规划已久的小型越野车Model Y，计划到2020年12月之前，每周在美国超级工厂生产7000辆ModeIY，并在2021年之前，将中国超级工厂ModeIY产能提升到每周5000辆。由于Model Y以Model 3平台为基础研发，因此Model 3的热销将给其未来销量带来正面影响。特斯拉已实现每周生产7000辆Model 3的目标，目前正致力于维持这一生产速度并降低成本。我们认为，特斯拉正加速打破“盈利魔咒”，四季度大概率继续实现盈利；叠加中国工厂建设进度加快、中国或降低对美国进口汽车征收的关税等有利因素，国内特斯拉产业链相关公司有望获得业绩与估值的同步提升。我们坚定看好特斯拉产业链的投资机会，继续重点推荐特斯拉一级供应商旭升股份（对特斯拉业务营收占比很高），建议重点关注文灿股份、岱美股份、天汽模等。②据第一商用车网，今年11月份，我国重卡市场共计销售各类车型8.6万辆，环比10月上涨7%，比去年同期的8.5万辆增长1%，11月份也成功止住了今年下半年以来连续下滑的态势。我们预计2018年全年重卡销量有望超110万辆，继续维持在较高的景气度，2019年及2020年销量中枢为90-100万辆（国六标准提前实施带来国三重卡加速淘汰更新）。我们重点推荐受益于重卡景气周期，同时在尾气处理、新能源热管理领域均有前瞻性布局的稳健成长型公司银轮股份。

上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为0. 68%、0.68%、0. 28%，指数呈小幅上涨态势。汽车板块涨上涨1.47%，表现尚可：其中涨幅最大的是商周载客车板块，上涨3. 55%；仅乘用车板块小幅下跌，跌幅为0.12%。重点公司动态：①上汽集团： II月汽车销量643605辆，同比-10. 42%;本年累计销量6392038辆，同比+3.15%。②长城汽车：I1月汽车销量132489辆，同比+1.09%：本年累计销量919245辆，同比-2. 68%。新车上市统计：全新宝马x5、2019款奔驰GLE等新车本周上市。

风险提示：经济下行导致汽车销量增速低于预期。
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