最近一周医药板块相对沪深300收益率为-2.44%，在28个行业指数中排名倒数第一；其中化学制药周跌幅最大（涨幅为-4.65%)，相对沪深300收益率为-4.93%。 医药板块PE约27倍，处于历史低位。
首次试点带量采购结果于本周四公布，此次中标品种的降价幅度较大，其中恩替卡韦降幅超过90%，其他品种大部分都超过50%，超市场预期。 在带量采购的影响下，市场情绪较为悲观，药品板块整体估值下降。 我们认为可以适当关注非药的结构性机会，建议重点关注量价齐升、 业绩高增长的品牌OTC企业，以及估值低、 但成长性好的优质医疗器械企业（注意避开高值耗材）。
相关投资主线：
（1）医疗器械进口替代+基层扩容,估值合理细分龙头：迈瑞医疗(300760)、金域医学(603882)、鱼跃医疗(002223) ；
（2）品牌OTC量价齐升，业绩高增长，品牌OTC正收复杂牌药抢占的市场份额，建议关注白云山（600332） 、羚锐制药（600285） 、亚宝药业（600351）、葵花药业（002737）、仁和药业（000650）、康恩贝（600572）；
（3）行业景气度高、竞争格局优、降价压力低的脱敏治疗药品细分龙头：我武生物（300357）；
（4）医药流通板块的估值目前为5年来的历史低位，2019年账期和现金流有望改善，建议关注九州通（600998）、柳药股份（603368）、国药股份（600511）。
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