匿名人员
2019-2-23 23:53
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事件： 11 月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健品及休闲食品等子行业线上销售情况进行分析。
白酒： 线上保持同比高增，热销品牌格局稳定。 11 月阿里系白酒销售 10.04亿元，同增 62.4%，销量 329.4 万件，同增 56.8%。分品牌来看， 11 月茅台销售额 1.69 亿元，同增 55.1%，销量 17.24 万件，同降 17.9%，均价 980 元，同增 88.8%；五粮液 11 月销售额 1.40 亿元，同增 43.7%，销量 14.8 万件，同增25.0%，均价 949 元，同增 15.0%，本月茅台及五粮液均价提升，预计与双 11活动期间茅台酒及普五系列放量有关。泸州老窖销售额 5515 万元，同增136.5%； 洋河销售额 9742.91 万元，同增 42.4%。
乳制品： 线上销售增长较快，伊利蒙牛增长态势良好。 11 月阿里渠道液奶行业销售额 8.4 亿元，同增 46.2%，销量 1127.3 万件，同增 22.8%，均价 74.3 元，同增 19.1%，环增 30.8%。伊利销售额 1.4 亿元，同增 27.2%，销量 218.0 万件，同增 16.4%，均价 65.8 元，同增 9.3%；蒙牛销售额 2.3 亿元，同增 20.1%，销量 310.6 万件，同降 1.8%，均价 73.3 元，同增 22.3%。 伊利和蒙牛 11 月线上份额分别为 17.1%、 27.2%，同比均有所下降，预计与双 11 期间进口品牌加大活动力度有关。
调味品： 销售额保持高增，量价齐升延续。 11 月阿里渠道日常调味品子行业销售额 2.4 亿元，同增 88.9%，销售量为 913.7 万件，同增 73.9%，均价 26.6元，同增 8.6%。分品牌来看， 海天、千禾、太太乐等品牌销售额位居前 3 名，分别占比 11%、 7%、 5%。就主要酱油品牌来看，海天、厨邦持续高增，其中海天销售额同增 113.5%，厨邦销售额同增 199.0%，千禾销售额同增 67.7%。
保健品：线上维持高增长， Swisse 与汤臣倍健稳居前二。 11 月阿里渠道保健品销售额 35.0 亿元，同增 49.4%。其中海外保健品 11 月销售额 19.6 亿元，同增 59.6%。分渠道来看，天猫渠道实现销售额 15.4 亿元，同增 61.8%，淘宝渠道实现销售额 4.2 亿元，同增 51.9%； 天猫销售占比 78.5%，同比提升 1.1pcts。分品牌看， Swisse、汤臣倍健和 GNC 分别位列保健品线上销售额前三名，其中 Swisse 11 月线上销售额达 2.56 亿元，同降 6.4%；汤臣倍健销售额 2.26 亿，位居第二，同增 56.9%， GNC 健安喜销售同增 36.2%， Muscletech 销售额 7335.1万元，同增 13.1%，排名第 4。 由于跨境进口政策落地叠加双十一促销因素，11 月海外保健品牌表现不俗。
休闲食品： 双十一拉动线上销售，三只松鼠、良品铺子表现良好。 11 月阿里系休闲食品线上销售额 85.8 亿元，同增 52.1%。其中销量同增 28.1%，均价同增 18.7%。分子行业看，糕点类销售额 23.0亿元，位居子行业第一，同增 233.9%，环增 12.3%，饼干销售额 13.0 亿元，同增 54.2%，延续 10 月（+61.1%）以来的高增速，位居子行业第二。坚果销售额 16.5 亿元，同增 10.3%。 11 月阿里系休闲食品销售额 Top3 仍为三只松鼠、良品铺子和百草味，其中三只松鼠 11月销售额 11.9 亿元，同增 41.5%；良品铺子销售额 4.7 亿元，同增 35.3%；百草味销售额 4.7亿元，同降 7.1%。休闲食品行业线上 CR3为 24.7%，同降 5.2pcts。
风险提示： 阿里数据代表性欠佳， 食品安全风险，宏观经济下滑。
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