节能环保行业周报：三部门印发《渤海综合治理攻坚战行动计划》

投资要点：

市场表现

近5个交易日内，沪深300指数上涨1.19%；环保工程及服务指数、水务指数分别上涨2.04%和0.33%，环保设备指数下跌3.88%。细分子行业方面，渤海节能环保行业子行业中，仅工业节能下跌1.59%，其余子行业均以上涨报收，其中环境监测上涨2.39%，涨幅最大。个股方面，涨多跌少，巴安水务、中国天楹、南方汇通等涨幅居前，其中巴安水务上涨16.76%，涨幅居首；天翔环境、盾安环境和国中水务等则跌幅居前。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为18.83倍，与上周相比上涨1.56个百分点，相对沪深300的估值溢价率则略微上升至78.15%。

行业动态

1、《渤海综合治理攻坚战行动计划》印发

2、2018年水源地环境整治进入“扫尾”阶段

3、河北发文深化生态环境领域“放管服”改革

公司信息

1、高能环境：中标7.9亿元新能源环保发电PPP项目

2、维尔利：中标2.2亿元固废处置场渗滤液处理扩容施工总承包项目

3、国祯环保：收到约7.8亿元黑臭水体治理PPP项目成交通知书

投资策略

近日，生态环境部、发展改革委、自然资源部联合印发了《渤海综合治理攻坚战行动计划》（以下简称《计划》）。《计划》明确了渤海综合治理工作的总体要求、范围与目标、重点任务和保障措施，提出了打好渤海综合治理攻坚战的时间表和路线图，正式打响了渤海综合治理的第一枪。近年来，渤海水质有所改善，但重点海湾生态环境质量未见根本好转。《计划》的发布，将直接推动环渤海重点区域水处理需求的释放，看好污水处理、流域治理、黑臭水体治理等细分领域，建议优先关注具备区位优势、深度参与环渤海区域水环境治理的相关上市企业。另外，《计划》的发布也有望推动相关重点区域水质监测、垃圾处理、农村环境治理等需求的释放。在近一段时间融资利好政策不断出台的背景下，板块的估值略有回升，但是政策传导至业绩需要一定时间，因此短期仍然建议关注现金流稳定、自身造血能力较强的优质运营类资产。本周给予环保行业“中性”的投资评级。股票池推荐：碧水源（300070.SZ）、伟明环保（603568.SH）、创业环保（600874.SH）、国祯环保（300388.SZ）和先河环保（300137.SZ）。

风险提示

1）政策落实不及预期；2）行业竞争加剧致毛利率下滑。
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