匿名人员
2019-2-23 23:50
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事件： （1）高通官网信息，高通和中兴通讯完成全球首个符合 3GPP 独立组网规范的 5G 新空口数据连接；（2）TechWeb 等消息，高通 12 月 10 日公告，相关法院机构判决苹果旗下 18 年以前机型将禁止在国内销售；（3）新浪等消息，蔚来汽车第二款 SUV、小鹏汽车 G3 于近期上市。
1.5G 全球首个新空口数据连接完成，商业化加速，中长期看好华为供应链
此次合作为全球首次采用独立组网（SA）模式的 5G 新空口数据连接，该模式利用全新 5G 核心网，不依赖 4G 核心基础设施，与前代蜂窝技术相比，5G 新空口设计可支持更多频段，以提供卓越且广泛的高性能移动连接，本次让 5G 商用化进程推进又迈进了一步。 同时 IT 之家信息表示，荷兰运营商Elisa 已经正式宣布商用 5G 网络，并且还推出了全球首个 5G 移动套餐，每月收费 50 欧元（约 400 元人民币） ，5G 商业化处于快速发展阶段。
5G 竞争格局层面，我们认为受国际贸易环境的影响，短期欧美欧美厂商诺基亚、爱立信的推进阻力较小，进程可能相对更快；中长期看，我们认为国内巨大的下游应用和用户量以及成熟的供应链将对未来 5G 生态格局有重要的促进作用，我们看好中长期华为 5G 供应链未来的发展趋势和机会。
2.手机品牌格局趋稳定，19 年看好三星以及高通阵营品牌
18 年全球手机市场相对平稳，国产手机品牌华为、小米势头更好：Gartner 数据统计 2018 年 Q3 全球智能手机销量， 华为手机销量同比增长 43%至 5221万台，小米手机销量同比增长 20%至 3321 万台，除华为和小米之外，其余品牌的数据基本持平，且销售量总计下降 5.2%。
展望 19 年我们更看好三星和高通阵营手机品牌份额：（1）苹果和高通的专利诉讼可能会对 iPhone 大陆销量有一定影响，并且考虑靠 iPhone 对 5G 芯片的需求规模以及供应商进展， 2019 年 iPhone 新机型大概率还不支持 5G；（2）受贸易摩擦等影响，华为可能受海外运营商影响，海外市场开拓承压。
3.电动车国产供应链加速发展
蔚来 ES6 定位于纯电动中型 SUV， 12 月 15 日 NIO DAY 2018 活动上正式亮相并公布售价，新车搭载 84kWh 及 70kWh 两种动力电池组，0-100km/h加速时间分别为 4.7s 及 5.6s，性能表现突出。 小鹏 G3 搭载高效第二代永磁同步电机系统，加速时间上，0~50km/h 加速时间 3.7 秒，0~100km/h 加速时间 8.2 秒，综合续航行驶里程 365km。小鹏 G3 搭载超过 23 个智能传感器，包括超声波雷达、高清摄像头、毫米波雷达等等，在安全技术上实现智能化，包括 FCW、 AEB、LDW 等；我们认为电动车时代，整个国内供链量面临较大机会，国内电动车发展迅速， 国内汽车供应链市场空间打开， 看好上游汽车功率半导体以及锂电池等环节，电芯和手机供应链厂商有望导入。
投资建议： 5G 产业链重点推荐闻泰科技，立讯精密，顺络电子，中石科技，信维通信等，电动车上游看好闻泰科技、欣旺达等。
风险提示：5G 进程不及预期，研发进程缓慢，下游需求不足
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