匿名人员
2019-2-23 23:48
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1.本周行业重要趋势：
中国联通发布智慧冬奥战略，中国联通将为冬奥投入超过15亿资金，用于升级和新建以5G为主的泛在宽带通信网络。
2022年北京-张家口将举办下一届冬奥会，为支持智慧东奥，中国联通将投入超过15亿元，打造以5G为核心的智慧东奥场馆，打造智慧运行保障系统，全力实现极致用户体验、优质赛事服务和智能场馆运营三大目标。
中国移动计划19-20年实现北京5G网络全覆盖，15城启动5G规模试验和应用示范，300亿5G基金+400亿直接投资，加速5G融合创新。5G网络建设和下游应用相辅相成，5G应用落地将加速网络商用进程。
中国移动北京公司成立5G产业联盟，进一步明确19-20年网络建设期完成北京市5G网络覆盖、2020年至2022年业务集中落地的目标。
另一方面，中国移动透过中移投资牵头设立300亿5G基金，首期规模100亿元，同时中移投资还将使用自有资金400亿元进行直接投资，加速5G融合创新。当前中国移动已经在15个城市启动5G规模试验和应用示范，加速5G下游应用和商业模式的成熟。5G网络的技术革新能够支持大量创新业务落地，新业务也会为运营商实现增收，回收5G投资成本，增强5G建设投资意愿。中移动大力推动5G新应用孵化，将进一步加速5G网络发展。
2.本周投资观点：
一、中央经济工作会议再次强调加快5G商用、地方规划等持续落地，众多催化剂推动5G板块逆势跑赢大盘。未来牌照、招投标、各地建设规划等催化剂有望对板块形成持续拉动。但是由于中美摩擦反复压制，而19年5G大规模建设尚未启动，我们判断板块维持震荡向上：
（1）重点关注设备商：中兴通讯（禁令解除后业务迅速恢复，预计19年54.2亿利润，15倍）、烽火通信（预计19年11.4亿利润，27倍）；
（2）关注天线射频：通宇通讯（A股天线龙头）、沪电股份（天风电子联合覆盖），深南电路、飞荣达（天风电子联合覆盖）、生益科技，建议关注：世嘉科技、武汉凡谷、东山精密（电子团队覆盖）等等；
（3）关注基础设施：中国铁塔（港股）、华体科技（5G智慧路灯）、三维通信（微信生态圈与5G小基站）、中通服（港股）等；
（4）关注光模块：中际旭创（预计19年9.5亿利润，21倍）、天孚通信（预计19年1.5亿利润，32倍）、光迅科技（预计19年4.2亿利润，41倍）、博创科技、新易盛等；
（5）光纤光缆：亨通光电（预计19年35.3亿利润，9倍）、通鼎互联（预计19年9.1亿利润，9倍）、长飞光纤、中天科技等；
二、、非5G板块受贸易战影响有限，建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会：
（1）统一通信龙头：亿联网络（预计19年10.95亿利润，21倍）；
（2）IDC/CDN龙头：光环新网（预计19年9.6亿利润，20倍）、网宿科技（预计19年11.9亿利润，16倍）；
(3）物联网龙头：移为通信（预计19年1.7亿利润，23倍）、拓邦股份（预计19年3.5亿利润，12倍）等；
（4）专网通信：海能达（预计19年7.8亿利润，19倍）；
（5）二线设备龙头：星网锐捷（预计19年7.5亿利润，13倍）。
风险提示：运营商资本开支下滑幅度超预期，贸易战超预期风险。
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