汽车行业周报：车市短期承压，四季度面临挑战

本周观点更新：根据乘联会数据，9 月第 3 周日均零售销量 5.1 万台，同比减少 18.5%，累计前三周日均零售销量 4.4 万辆，同比减少23.2%；第 3 周日均批发销量 5.8 万辆，同比减少 15.2%，累计前三周日均批发销量 5.1 万辆，同比减少 18.5%。九月第三周销量跌幅环比略有收窄，但当月累计来看压力依旧很大。四季度车市销量增长面临较大的挑战，全年预期有一定下调；政策端激发居民消费文件对于车市消费是一个较大的利好，但传导须有一个过程，中长期来看汽车市场仍值得关注。在持续一年的杀估值背景下，行业不少公司的成长性被抹杀，出现价值的低估，大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段，升级领域涵盖乘用车、商用车及零部件公司，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性机会，维持行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股及逻辑：继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件德尔股份，东睦股份，以及整车比亚迪。

汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各板块普遍上涨，上证综指上涨 0.85%，沪深 300 上涨 0.83%。汽车行业上涨 1.54%，跑赢上证综指和沪深 300。其中，乘用车子行业指数上涨 4.13%，汽车销售与服务子行业指数上涨 2.11%，商用载客车子行业指数上涨 1.94%，汽车零部件子行业指数上涨 0.20%，商用载货车子行业指数下跌 0.47%。

风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险
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