匿名人员
2019-2-23 23:43
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金属钴：本周国际钴价高位企稳，国内钴价欲涨受抑。本周，MB低等级钴价格上涨至33.50-34.4美元/磅，涨幅0.44%；国内金属钴中间价格485元/公斤，与上周持平。国内供给端厂商欲上调产品价格，从而缩小国内外产品价差，但由于国内需求端疲软，目前以消化库存为主，仅按需采购，拒绝价格上扬，金属钴价格缺乏上涨动力，故价格维持平稳。我们认为下游厂商对市场价格的预期和对采购的调整存在滞后性，虽然目前观望情绪较重，但目前下游处于上升阶段，加上刚果战略矿产法令持续发酵，虽未正式发布但钴矿贸易商已开始提高报价，上游钴矿开采成本逐步提高，预计接下来钴价将会延续上行周期。我们首推合纵科技，其次是华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、道氏技术。
钴盐：下游需求支撑，钴盐企稳静待反弹。本周，氯化钴价格较上周持平，维持在10.8万元/吨。四氧化三钴价格周度持平，稳定在33.95万元/吨。目前3C电子市场需求有上涨趋势，各生产商市场订单量上扬，加上近期原料价格有上浮趋势，生产商开始提高售价，虽目前下游采购量并未开始上涨，但市场盘询积极，后期价格有望小幅回升。硫酸钴价格较上周持平，价格为9.1-9.4万元/吨。虽然下游正极材料生产商订单量有所增加，但由于产业链资金持续紧张拒绝高价采购，仅按需采购，尚未有备货计划。我们认为正极材料旺季有望延续到10月份，下游需求向上传导将持续提升对锂盐的采购，叠加钴价上行周期带来的成本支撑，预计钴盐企稳反弹近在咫尺
三元523：市场需求攀升，订单小幅增加。本周，三元材料523价格较上周持平，维持在17.4万元/吨。目前，新能源汽车市场需求旺季到来，三元动力电池和动力汽车厂家对三元材料订单量有小幅增加。但由于整体市场产能无显著增长，各汽车厂商受原料成本价偏高和银行贷款收紧的资金压力影响，缺乏储备原料动力，因此需求增量不及预期。当前，各三元材料厂商维持产能，市场成交平稳。我们认为三元材料旺季有望延续至10月份，需求上行周期内对三元523的采购具有可持续性，预计下周三元523价格将企稳回升。
锂盐：供需双方博弈加深，碳酸锂价格有望企稳。本周，电池级碳酸锂价格较上周持平，中间价为80500元/吨。氢氧化锂周度价格持平，维持124500元/吨。10月是传统正极材料和电池市场需求旺季，部分碳酸锂生产厂商下游盘询量增加。目前碳酸锂生产商产能仍在扩张，预计四季度会有部分生产商陆续投产，产品供应充足，下游需求商暂无囤货意向。氢氧化锂价格继续持稳，高镍系三元材料市场需求较为稳定，下游仅按需采购，暂无备货意向。我们认为，碳酸锂价格已跌至低谷，供需双方博弈进一步加深。随着正极材料厂商开工需求的提升，低价库存量持续下降，订单增加等因素的共同作用下，预计碳酸锂价格有望企稳并小幅回升。
风险提示：政策落地不及预期，宏观经济持续下滑风险
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