教育行业周报：温州出台民办教育新政，试点改革深化

一周表现回顾：

上周上证综指下跌 7.60%，深证成指下跌 10.03%，中小板指下跌 11.32%，创业板指下跌 10.13%。同期，教育 A 股下跌 11.92%，教育港股下跌8.50%，教育美股下跌 1.37%。上周股价上涨的仅有文化长城（10.44%）；股价跌幅较大的有和晶科技（-23.21%）、世纪鼎利（-20.04%）、科大讯飞（-19.11%）、高乐股份（-18.49%）、全通教育（-16.91%）。上周港股教育板块，股价上涨的仅有成实外教育（1.12%）；股价跌幅较大的有新高教集团（-13.62%）、中国春来（-13.46%）、天立教育（-11.18%）、民生教育（-11.04%）、中国新华教育（-9.79%）。上周美股教育板块，股价涨幅较大的有四季教育（17.19%）、博实乐（5.22%）、无忧英语（4.94%）、正保远程（2.58%）、达内科技（2.19%）；股价跌幅较大的有朴新教育（-14.85%）、尚德机构（-9.34%）、红黄蓝（-8.56%）、精锐教育（-2.81%）、好未来（-2.35%）。

行业最新动态：

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2、网易正式上线少儿编程平台卡搭编程，将培养 10000 名编程教师

3、在线青少外教英语品牌 GogoTalk 完成 B 轮数千万人民币融资

4、达内教育集团推人力资源经理人课程，拓展非 IT 职业教育培训市场

5、温州民办教育新政出台，八大创新推动民办教育新发展

投资建议：

《民促法》送审稿并不改变高等教育的外延并购逻辑，短期仍可通过并购方式扩大规模。K12 教育迎来严监管，行业准入门槛提高，龙头短期增加合规成本，长期受益竞争格局改善，且行业整合机会来临。素质教育和职业教育享受政策利好，简化设立流程，市场将发挥更大作用来实现优胜劣汰，拥有完善服务渠道和优质教育内容的公司有望脱颖而出。我们认为职业教育和素质教育具有政策利好因素，建议关注百洋股份、盛通股份；K12 教育的校外培训迎来供给侧改革，短空长多，龙头企业长期受益竞争格局改善，建议关注科斯伍德。

风险提示：

监管趋严带来的不确定性风险、市场竞争加剧风险、业务拓展不及预期、商誉减值风险等。
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