匿名人员
2019-2-23 23:40
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金属钴： 国际钴价持稳，国内价格小幅下滑。 本周， MB 低等级钴价格稳定在 33.50-34.45 美元/磅，较上周持平。 国内金属钴中间价格 435 元/公斤， 较上周下降 2.25%。 国内钴价下行主要由于需求不及预期造成，年底资金偏紧，各下游厂商持观望态度显著，倾向保持较低库存，采购意愿较弱。 本周，寒锐钴业、华友钴业分别在周一出现跌停，周五出现涨停。出现跌停是由于三季报营收不及预期，情绪释放造成。 两家三季报不及预期的核心原因是国内外钴价背离，国际价格持续处于高位造成企业生产成本居高不下，国内市场价格持续下行压制了企业产品销售价格，挤占利润空间。 周五， 寒锐钴业和华友钴业午后涨停， 但无锡不锈钢交易中心钴价指数仅上行 0.42%，长江现货价格依旧处于下行区间，说明市场并没有改变对钴价的预期。 我们认为，本轮涨跌受市场情绪影响显著， 并非由供需关系格局改变或公司盈利能力改变造成， 目前市场情绪已经逐步释放，未来价格将持稳。 我们首推合纵科技，其次是华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、道氏技术。
钴盐： 供需双方博弈，下游议价能力增强。本周，氯化钴价格为10.3 万元/吨，较上周下滑 0.96%。四氧化三钴价格为 32.75 万元/吨， 周度下降 1.5%。硫酸钴价格较上周持平，价格为 8.65万元/吨。 目前， 电池市场即将进入淡季，下游电池市场成交走弱，中小型需求商的订单开始下滑，并且由于临近年底，资金压力较大， 采购积极性较弱，钴盐市场需求小幅走低。 供给方面，生产商多注重年底回款，并且有意进行销售冲量，持续以较低价格出售产品， 造成买方议价能力减弱，价格短期内难以上扬的局面。我们认为目前下游新能源汽车生产进入淡季，需求暂时减弱，短期内钴盐价格还有下行空间，但作为动力电池正极材料， 钴盐需求量在未来将会随着下游电池厂商扩产显著提升，即使动力电池向高镍系转化，单位钴消耗量下滑，但是电池产量的大幅攀升依旧能保证钴的需求，因此我们长期看好钴盐品中。
三元 523： 三元材料价格持稳，下游需求稳定。 本周，三元材料523 价格 17.2 万元/吨， 较上周持平。 三元前驱体原料硫酸钴、硫酸镍价格相对稳定，对三元 523 价格的起到一定支撑作用。 但由于下游电池厂商将要进入淡季，采购意向偏弱，市场成交量短期内难以增长，价格上行有一定阻力，因此我们认为短期内价格将保持稳定。长期来看，三元材料将成为 3C 消费电子和汽车动力电池的主力正极材料，下游需求增加将对价格起到支撑作用，长期价格将稳步攀升。
锂盐：锂盐市场价格全线企稳，碳酸锂价格小幅上扬。 本周，电池级碳酸锂中间价为80000元/吨，较上周上浮2.56%。 主要由于青海地区碳酸锂供应量小幅走低， 上游生产商挺价， 下游库存已经下降到较低水平，材料生产企业采购积极性增加，预计未来碳酸锂价格有望继续上行。此外，氢氧化锂、 锂辉石价格全线企稳。目前， 3C消费电子电池正极材料逐渐向三元材料转化，短期内对三元523价格有所支撑，未来将会推动其价格上扬，动力电池方面，国内电池企业积极研发高镍系电池产品， 以此提高能量密度，目前市场需求稳定， 未来对锂产品的需求将持续扩大， 并且上下游库存量均处于低位， 预计碳酸锂，氢氧化锂将持续稳定。
风险提示： 政策落地不及预期，宏观经济持续下滑风险
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