50ETF冲高回落，期权隐波微涨

重要提示：本微信号发布的观点和信息仅供国泰君安证券河南分公司的投资顾问及签约期权投资者参考，若您并非我司投顾或签约期权投资者，请先阅读本文最后的免责声明。

一、聊观点：
昨天50ETF小幅低开后，在中字头基建及银行带动下快速冲高，一度站上60日均线，随后一路震荡回落，但尾盘再次拉升翻红，最终收涨0.47%，在5日均线下方收放量长上影小阳线。

从核心板块来看，银行板块指数相对最强，重新站上5日均线，收放量小阳线；保险板块指数刚好收在5日均线处；证券板块指数在10日与5日均线间窄幅震荡。从权重个股来看，中国平安、招商银行尾盘直线拉升，平安站回5日均线，短线走稳，但仍将面对年线压力；招行站上120日均线，突破上方压力，走势较强。而50ETF受权重拉升影响，尾盘也是直线翻红，不过未能站上5日均线，仍稍显弱势。

昨天创业板受美股科技股影响，破位下跌，而50ETF尾盘逆势直线拉红，这操作，看来那个熟悉的身影又回来了。回过头来看，可能这里又成了政策底，看空需谨慎，大跌是比较难了。不过，昨晚美股科技股又跌了，推特大跌8.03%。。。

操作上，昨天早上看着中字头基建又异动，开了点虚值认沽义务仓对冲一下delta风险，后来标的一度快速冲高，放量突破60日均，不过持仓回撤并不明显，因此没那么慌。这也是卖跨的好处，只要标的波动不大，继续震荡，两边都能盈利，今天准备继续持有。盘中重点关注标的60日均线压力，以及大涨大跌风险。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比71.09%，市场情绪转为中性偏乐观。从持仓变化来看，认购持仓较前一日增加7.04%，认沽增加4.80%，看不涨增幅大于看不跌，市场预期仍是偏弱震荡。

从8月持仓变化来看，认购在2600处增仓最大，此处压力仍在增强；认沽在2450处增仓最大，压力有下移迹象。

8月期权持仓量变化（红柱认购）
从8月持仓分布来看，仍是认购在2600处持仓最大，认沽在2450处积聚，支撑压力不变。

从波动率来看，30日历史波动率基本收平，为24.75%，仍处于近半年波动区间上沿，期权隐波微涨，8月平值认购仍在20.8%左右，认沽22%附近。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交1096543张，其中认购成交640927张，认沽成交455616张，认沽认购比71.09%。总持仓1476626张，认购持仓830058张，认沽持仓646568张。认购持仓较前一日增加54576张，同比增加7.04%；认沽持仓较前一日增加29635张，同比增加4.80%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
免责声明：
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信制作的本资料仅面向国泰君安证券河南分公司客户中的签约期权三级投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非国泰君安证券河南分公司客户中的签约期权三级投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！此资讯中的观点、建议等仅提供给投资者作参考之用，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该资讯取代其独立判断或仅依据该资讯做出投资决策。对于投资者依据本资讯进行投资所造成的一切损失，国泰君安证券河南分公司不承担任何责任。感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，敬请联系国泰君安证券河南分公司。