最近银行股暴雷，应该怎么交易？

这篇文章除了是对实时新闻的解读，更是淋漓尽致的展现了交易与心理学的交叉。
实时的新闻是这样的，Silvergate是一家币圈银行，3/8/2023日宣布变卖debt security来补充流动性，甚至计划退还全部存款（后简称SI）。3/9/2023日一家传统行业的硅谷银行宣布变卖证券来补充流动性（后简称SIVB）。我写文章的十分钟前（北京时间3/10/2023 23:00）将整个公司卖掉的计划好像失败了。这只股票昨天跌了60%+，今天premarket还跌了60%+，现在因为未知新闻停止了交易（halt for pending news）。
我们通过下面这张图片来理解比较这几天的银行业暴雷，与2008的次贷危机的区别。

资产负债表

学会计的同学不会陌生，这就是任何公司资产负债表的经典公式：
Cash+Asset=Liability+Equity
现金+资产=债务+权益
金融学里，银行的操作一句话概括就是，拿存款去赚钱。如果存款都是定存，那可以做同周期的无风险定投，如国债（CD）和房地产债（MBS）。但如果存款不是定存，那银行会留一部分流动性高的资产来确保提款。关于资产部分，银行通常还会使用杠杆来投资。总结一下，做一个好的银行家需要分散存款的来源/时限，和确保收益率的情况下分散资产的篮子和时限（maturity）。
有了正确的示范后，接下来看一下错误的案例：

2008次贷危机中，整体市场为低利率。C现金部分没有问题，但是A资产部分银行家用了太多的杠杆，MBS资产大幅缩水。当满足不了提款时，银行无法用信用评级低的垃圾债来借到足够流动性，只能靠国家注入。

币圈Silvergate银行暴雷中，A部分资产分散堪称完美。但问题是当美国政府法案切断传统与数字领域往来后，由于存款来源太过单一，减少的太厉害，需要变卖一部分资产来填补流动性。银行大资金抛售资产一般都在场外，与对手方协商后book成亏损。否则卖压太大市场吸收不了亏得更多。如果不这么做光是借钱，他们也已经试过，并且直接被“不能给加密市场再注入流动性的理由”拒绝。

传统行业的硅谷银行，A和C都出了极大的问题。资产A部分用了过高的杠杆，资产评级严重下降，美联储利率提高后需要追加更多保证金。持有债券不会亏钱，但在持有债券价格下跌时清仓是会亏钱的。C现金部分也一直在缩减，由于COVID疫情和高利率环境，硅谷的科技创业公司一直不景气，风投VC的钱不投给初创公司，硅谷银行就没有更多的存款。最后只能损失1/10的市值，变卖资产补充流动性。

以上的三个例子都提到一个词，那就是流动性。这无疑是银行业的逆鳞，一旦出了问题，人们就无比恐慌，要马上提钱。并且怀疑其他银行是不是也有同样问题，需要提前把钱取出来。在资本家眼中，任何投资都不会比钱更重要了。除了次贷危机里A的部分是因为群体性的贪婪，另外其实都是个体的行为，导致不了系统性的崩溃。严重依赖单个数字或者风投领域的不定期存款的银行毕竟是少数，绝大部分银行都有分散且稳定的资金来源如石油，农业，建设。除了SI有多余7%看空比例，其余银行都低于了2%，但是美股银行指数还是在3/8日跌了7%以上。可以说这些卖股票的人都是非理性的，现在抄底的胜率很大。但也要清楚一旦现在所有的鬼故事变成了真故事，最后要为超级大的黑天鹅买单。机构的话对风控比较看重，个人我觉得通过交易心理学分析这是个非常好的机会。
最后提一下港股和大A。香港银行体系和美国是完全流通的，存美元可以直接拿到5%的年化。因此港股一直在跟着利率升高而下跌。（中间那波上涨是因为美国对中国上市公司审计要求的妥协）。大A里外汇管制是不流通的，美国加息只会影响到外资和国内的进出口。因此银行业的暴雷对我们的影响不是很大。

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