2023.2.08期货早市观点

（转载瑞达期货研究院）
股指期货
A 股主要指数昨日涨跌不一。沪指早盘窄幅震荡，午后探底回升小幅走高，创业板指走势相对疲弱，两市成交额再度萎缩。北向资金呈现净流出。四期指均小幅收涨。A 股自 2022 年 11 月起逐渐开启底部反弹趋势，当前已经回升至 3200 点上方，沪指更于 1 月份突破年线形成重要积极信号。然而近期市场短期面临波动放大，一定程度上受到获利资金撤离影响。中长期上，宏观增长预期落地、市场流动性充裕以及企业盈利面进一步修复登因素支撑下，A 股仍有望延续春季躁动的行情。关注 1 月份金融数据的发布，宽信用效应以及内需修复进程将是影响市场预期的核心因素。然需注意，市场近期也开始逐步呈现中小盘优于大盘的风格变化，预计短期上成长风格将占据优势，震荡期间可关注多 IC/IM 空 IF/IH 套利策略机会。
豆油
周二美豆上涨了-0.33%，美豆油上涨了 2.75%，隔夜豆油上涨了 1.11%，路透调研显示，2023 年 1 月 OPEC 原油产量为 2887 万桶/日，环比去年 12 月下降 5 万桶/日。主要原因是伊拉克产出水平下降，而海湾地区其他成员国继续执行减产协议，使得 1 月协议的履行率上升到 172%，超过上月的 161%。根据贸易商和能源咨询机构数据，亚洲市场成功吸收了相当一部分俄罗斯海运出口原油，缓冲了西方对俄制裁的影响。原油供应基本符合预期，限制油价。豆油基本面来看，春节之后运输恢复，市场集中提货之下，豆油供应面受到支撑。随着工厂执行订单，大豆到港有限，后期豆油快速累库的可能性不大。不过棕榈油的高库存，可能会拖累豆油的走势。盘面来看，豆油小幅走强，棕榈油走强，国内需求支撑，短期向上试探 9000 关口。
甲醇
近期国内甲醇检修、减产涉及产能多于恢复涉及产能，产量及产能利用率下降，随着天气转暖，气头装置陆续恢复并开满，但西北及中原地区部分甲醇装置检修和延期开车消息频出，对供应端有所支撑。由于前期伊朗限气集中释放，东南亚供应亦有收缩，海外开工走低，近期进口存缩量预期，对沿海市场有所提振。近期受天气影响，频繁封航影响港口卸货速度，港口库存下降。需求方面，近期传统下游或有所回升，烯烃仍处亏损，部分装置负荷下降导致产能利用率下行，华东地区仍有部分烯烃装置存检修计划，需求端恢复情况仍有待观察。MA2305 合约跌破前期支撑，短线关注 2615 附近支撑情况，建议在 2615-2670 区间交易。
原油
国际原油期价大幅回升，布伦特原油 4 月期货合约结算价报 83.68 美元/桶，涨幅 3.3%；美国 WTI 原油 3 月期货合约报 77.14 美元/桶，涨幅 4.1%。美联储主席鲍威尔重申通胀回落进程开始，数据若持续超预期，利率峰值也可能比预期更高，市场解读言论未转向鹰派，激进加息预期有所缓和，美元指数小幅回落。欧盟禁运俄罗斯成品油并实施价格上限措施，欧佩克联盟延续减产 200 万桶/日的产量政策；土耳其地震导致杰伊汉石油码头暂时停运，国际能源署看好中国需求前景，沙特上调对亚洲出口原油官价，欧美加息前景使得经济衰退忧虑上升，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2304 合约期价测试 10 日均线压力，短线上海原油期价呈现宽幅震荡走势。操作上，建议短线交易为主。
贵金属
夜盘沪市贵金属期价收跌，沪银跌幅更大。美联储主席鲍威尔在北京时间周三凌晨参加在华盛顿经济俱乐部的一场讨论，其发言表示对 1 月的非农数据感到十分意外，若经济数据持续超出预期，不排除美联储让利率升得更高的可能；据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%—5.00%区间的概率为90.8%；到 5 月维持利率不变的概率为 0.0%，累计加息 50 个基点的概率为 70.5%。操作上建议，日内震荡交易为主，注意操作节奏与风险控制。
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