如何挑选合适的FOF基金？

如何挑选合适的FOF基金？

做投资的第一步永远是认识自己的风险收益偏好，进而确定应该选择怎样风险水平的产品。

注意，风险偏好需要结合持有时间一起看。比如你能承受很大的风险，但你的资金一个月后就要取出来有其他用途，那么你就不能投风险等级太高的产品，比如股票、权益类基金等，因为这些资产的波动很大，虽然长期收益更为可观，但短期内亏损的概率也更大。相反，如果你是中等风险偏好的投资者，但你能投资很长时间，比如七八年以上，那也可以适当选一些中高风险的产品，长期持有。

另外，前面宇哥说过，养老型FOF都是带有封闭运作期的，并且封闭期或最短持有期限不短于1年。

所以，如果你不能持有1年以上，或者不确定能不能持有1年以上，那就选不带封闭期，或者封闭期较短的非养老目标型基金。

接下来就很简单了，在非养老目标型FOF中，根据自己的风险收益偏好选择对应的类型。如果你的风险承受能力高，希望博得一个较高的收益，应该选择股票型FOF或者偏股型FOF；如果风险承受能力适中，可以选择平衡型FOF；如果有一定风险承受能力，但不高，则选择偏债型FOF；如果只能承受较小的波动，则选择投资一篮子债券基金的债券型FOF。

如果你的持有时间较长，选择范围就很广了，既能选择养老目标型FOF，也能选择非养老型普通FOF。

非养老型FOF和上面说的一样，选择匹配自身风险收益偏好的类型即可。

对于养老型FOF，究竟是选择目标日期型还是目标风险型。如果你有明确的风险收益偏好，那风险相对稳定的目标风险型基金是个好选择，有积极、平衡、稳健三种选择，风险等级由高到低；如果你不知道自己应该分配多少资金给到高风险资产，那可以根据自己的退休时间选择目标日期型，让基金经理随着你年龄的增长主动调整大类资产配置比例。

确定了应该考虑的基金类型之后，还要对备选基金做细致的了解和比较。一般从以下几个角度去看：

1、业绩表现

优先选择成立时间较长，最好经历过市场上涨和下跌的基金，这样才能看到它的收益能力和风险控制能力。

收益方面，主要是和基准比、和同类基金比、和自己的历史表现比。主要关注，是否跑赢业绩比较基准，在同类中业绩排名如何，排名是否稳定。我们看的比较多的是基金的阶段业绩和年度或者季度业绩。

阶段业绩就是近3月、近6月、近1年、近3年等等的业绩表现情况。注意，不能只看近段时间的，短期、中期、长期都要进行比较。而且，要重视中长期业绩，短期业绩的权重可以放低一点。

一般的平台都有同类业绩排名，不过分类相对粗糙，比如偏债混合型FOF和偏股混合型FOF都是混合型FOF，就放在了一起进行比较，所以平台的结果只能用做初步比较的依据。

在比较目标日期型基金的业绩时更要注意，最好是到期日相近的进行比较，这样基金的权益资产仓位较为接近，更具有可比性。

看阶段业绩的缺点是近期业绩表现会影响到所有阶段的业绩排名，举个例子，某基金去年以前的业绩都很平庸，去年表现非常差，今年撞大运，业绩极好，那么该基金的短期和中长期业绩排名可能会都还不错。

所以我们还要看基金的业绩稳定性。一般是看基金的历史年度涨幅和季度涨幅，以及排名情况。只有长期表现稳定、收益良好的基金，才是值得买的基金。

风险控制方面主要看年化波动率和最大回撤。要选择波动小、回撤控制得好的FOF。也可以结合风险调整后的收益指标去看，包括夏普比率、卡玛比率和索提诺比率。

大家可以很方便的在APP上查到以上这些指标。

看到业绩好或者不好，也可以结合权益仓位的高低和投资策略找找原因。比如，即便目标日期都是2040年的基金，同一时点权益资产的配置比例也可能不同，左边这个，2021年到2025年的权益中枢是50%，右边这个在2020年-2022年间是69%。一般而言，权益仓位越高，收益弹性越大，风险也越大。这样，我们在选择一只基金的时候也能更清楚即将得到什么和承受什么。

2、持有期

前面我们说过养老目标型FOF都有一年以上的持有期限制，非养老FOF 有的也有持有期，我们在选择的时候一定要了解基金的持有期限制，选择与自己资金期限相匹配的。

目前全市场FOF基金可以分为无最短持有期产品，3个月、6个月、1年的短期产品，长达2年、3年、5年的中长期产品等等，绝大部分基金从名字就能看出持有期的长度，投资者可以根据资金的闲置期限来购买相应的FOF基金产品。

3、其他

其他需要关注的还有机构占比和基金规模。被机构看上的基金，稳健性一般不错，但机构占比过高，一旦机构大规模赎回就会对基金净值造成非常大的影响，机构占比最好是低于90%，一般30%-70%比较合适。规模方面要高于5000万的清盘线。至于费率，买内部基金比较多的，费用上会相对便宜些，不过相比业绩，这些不应该作为挑选基金的标准。

一定程度上，业绩好已经说明基金经理是优秀的，但我们还是要单独看看基金经理的情况。

一是看基金经理的投资经验是否丰富，最好是完整的经历过一轮牛熊，这就要求基金经理至少有5年以上的管理年限。如果是管理养老型FOF，有养老金管理经验会比较加分。

二是看基金经理过往管理业绩以及稳定性如何。不仅仅要看你考虑买的那一只，基金经理管理的其他基金也要看，如果基金经理管理多只基金，业绩差异很大，要具体看一下原因，很可能是基金经理不大靠谱。

三是了解基金经理的投资理念和偏好，比如许多FOF基金经理喜欢做大类资产配置和风格的暴露，我们可以通过观察历史仓位、持仓品种（如股、债、黄金、商品等）、投资风格变化的成功率去看判断基金经理的能力。再或者有些基金经理非常看重风险，采用的是目标风险的投资策略，这可能会牺牲掉一部分的收益，在选择的时候也要看是否和自身的理念、需求相匹配。

四是了解基金经理是从什么时候开始管理的，如果管理时间短，那其实业绩好坏和TA的关系也不大。那这时就要要求他的管理经验丰富，并且管理的其他产品业绩较好，或者我们干脆找基金经理已经连续任职2年3年以上的FOF。

FOF强调分散、均衡，需要对各种策略的基金、或者各大类资产广泛覆盖，筛选、跟踪大量标的，这通常不是基金经理一个人能完成的，FOF管理拼的是整体团队的硬实力。

所以，选FOF，不是选明星基金经理，而是一个各方面没有短板的成熟团队。

最好选择FOF投研团队兵强马壮，人员配置充沛且分工合理的基金公司。

由于FOF以混合型基金为主，尤其是偏债类基金，股债都需要配，所以最好选择股债能力都很强的基金公司。

另外，FOF团队的资产配置能力也非常重要，FOF基金不是选一篮子明星基金拼到一起这么简单，而是需要在不同类别的大类资产进行长期组合配置，例如股票、债券、大宗商品等，同时需要结合战略资产配置和战术资产配置，因此资产配置能力一定程度上决定了FOF基金的长期业绩回报水平。

一定程度上，基金公司的FOF管理规模和非货基金管理规模能够反映其实力，尤其是FOF的管理规模。交银施罗德、兴证全球、易方达、汇添富、南方、广发、华夏等等，都是FOF管理规模较大，并且非货管理规模较大的基金公司，他们都有非常不错的FOF产品。