【期权投教4】时间价值内在价值

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假设上证50标的现价2.6，我买了一张一个月后以2.4的价格买入上证50ETF标的的权利，一共花了2430元。我们拆分来看一下这2430元的构成，首先是我以2.4的价格买2.6的标的每份0.2元的差价。每张是10000份对应2000元，我们把这个差价称为内在价值，将除去内在价值剩余的部分称为时间价值。时间价值可以理解为市场对于未来期限内不确定性的定价，也正因如此时间价值会在确定性兑现即到时间价值期时变为0。时间价值到期归0的特定也让时间这个维度成为卖方的朋友，买方的敌人。（为什么称为买方朋友卖方敌人后面也会讲）
总结:期权价格=内在价值+时间价值。
实平虚值期权的几个要点在此展开一下。
1，平值期权和虚值期权由于没有差价所以内在价值为0，只有时间价值。虚值期权虽然差价为负，但是在定价上虚值期权的内在价值默认为0，只有时间价值。
2，由于深度实值期权(如2100认购以2.1买2.6的标的)内在价值较大，因此深度实值期权的时间价值占比就会比较小，越接近平值时间价值占比越高。（后面会专门写一次我理解的深度实值期权的妙用会用到这一点）。
3，时间价值到期会归0，实值期权价格到期等于期权的内在价值，平值期权和虚值期权由于没有内在价值因此到期价格为0。这个其实也非常好理解，因为到期后谁都不愿意以2.8的价格当场买2.6的东西。以2.6的价格购买2.6标的的权利也不会再有差价。所以平值和虚值期权的价格会是0。
4，期权价格跟随标的价格的波动规律有越涨越快越跌越慢的特性。当标的往有利的方向波动时，期权价格波动数和标的价格的波动数的比会越来越接近1,，呈现趋于线性的上涨。而在下跌中两者的比值则会逐渐变小。导致期权价格在绝对数额上的跌幅会小于标的的跌幅。总体来言，期权的杠杆不是线性的，这是期权很大的一个特点。在此提及一下，不要求掌握后面会专门展开讲解。
认购认真讲，认沽水一水。大家自行领悟。
2800认沽合约价格2360元，由于是以2.8的价格卖出2.6的标的。因此本身存在差价2000元，这块是内在价值，剩下的是时间价值。实值期权内在价值是行权价和标的资产价格的差价，虚值平值内在价值为0。其他的部分大致与认购期权相同，不再赘述。这一节大家主要理解内在价值是差价，剩下的是时间价值就可以了。
到此为止，我们通过第一讲的案例和后面几节对认购认沽，实值平值虚值，内在价值时间价值都做了讲解，这些都是特别基础的东西希望大家牢牢把握。
下一节我们引入一个新的概念---义务方。之前主要讲买权利，下一节我们了解一下买权利给我们的对手，他们到底是谁，学完义务方，希望大家真正理解买购和买沽为什么不是对手方。
下一节:权利义务
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