“寡妇交易”再现：套利交易者遭绞杀！无风险的深度理解！

标题有两个概念性的名词，稍作解释。
1、“寡妇交易”是指交易风险很高金融投资产品，该风险一旦出现问题必死无疑，妻子可能沦为寡妇，以此称上述高风险金融投机交易为“寡妇交易”。
2、套利交易是国际金融市场通行的标准交易模式，其原理是对冲交易，通过多空并存、买卖相配的组合来降低风险获取收益。特别是在期货、期权、现货市场中的跨品种、跨期限、跨市场的“基差”套利更是世界范围内大型投资基金要求使用的标准业务模式。
这次事故的起因：
当全球主要央行都在激进“收水”的道路上渐行渐远时，日本央行“一枝独秀”向着相反的方向大步前进。在华尔街敏锐猎手的眼中，它已经成为了真正的饕餮美食，“寡妇交易”因此高调上演。
各家投资基金的交易员押注日本央行将屈服于压力并改变其日益孤立的超宽松货币政策，对日本债券的投机性攻击早在3、4月份开始建仓并在最近逐步升温，通过购买期货抛出债券的套利策略进行建立大量头寸，据测算，该纯基差收益在0.2-05%之间，收益不错的套利策略！且理论上无风险！
若日本央行迫于日美利差持续走阔的压力改变其货币政策传导至国债利率的放开，其“基差”将会扩大，收益进一步提高！
该套利策略通过对冲交易，理论上无风险！
面对吹响集结号的华尔街空头大军，面对不断被疯狂撕裂的债券市场，日本央行何去何从？
周三，在日本债券期货连续四天下跌之后，为了和华尔街空军正面对决，日本央行终于出手：
宣布在周四和周五无限量按照0.25％的固定利率买入十年期日债！
这导致期货及其基础债券之间的价差飙升至2014年以来的最大水平。
日本央行此举，加剧了政府债券的供应短缺，做空这些债券并做多期货合约的“基差”套利者突然发现：日本央行实际上已经垄断了债券市场，其他人几乎不可能购买它们，而期货价格暴跌到停牌的边缘。
同时，该举使得华尔街一贯使用的“基差”套利策略几乎失效，缺乏流动性的支持对持有两者之间头寸的交易者来说是一个巨大的冲击，不少套利交易者含泪认赌服输倒下！
据媒体统计，上周三基差交易的成本估计从前一天的负0.4%扩大至负7%左右，周五这一数据仍处于低位，约负2%。这显示出一些投资者仍被困在交易的错误一边。
套利交易者又一次被绞杀！
“寡妇交易”再现！
故事讲到这里，跟大家再次阐述我们观点中的套利交易之无风险理论。

套利交易涉及到很多主体、很多环节及很多金融工具及衍生品，回到我们的贸易金融领域，无风险主要体现在：
1、资金的无风险。
这是大家传统概念中的理解。资金可控，能追溯，且迅速回款。

2、产品的无风险。
套利产品的设计基础就是使得资金保值增值获取收益，产品不能有潜在亏损的瑕疵风险。

3、业务流程的无风险。
各个环节流程需要在政策的范围内合规的开展，业务流程符合监管要求。

4、贸易背景的无风险。
贸易背景真实、发票的合法取得和开具是套利业务的前提。

5、合作方的无风险。
合作企业、合作银行、合作资方之间的了解、尽调，防范信任、道德风险。
6、不可抗力的无风险。
产品设计时充分考虑避免涉及小品类、敏感类、监管类、政策类等主观上无法风控的业务。
。。。。。大家可以补充！
敬畏市场，遵守合规，互信合作，专业风控才能看到星辰大海，诗和远方。
用分享过很多次的一句话写在最后：
无风险，才是真正的套利！
专业创造价值，合作成就共赢！

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