神转折！华尔街高调唱多，外资超配几家消费公司

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北向资金今天净买入A股116亿元，为连续第10日净买入，创年内最长净买入纪录，累计净买入661.33亿元。此外，本周北上资金累计净买入近370亿元，创年内新高。

而5月13日，美元指数创下近10年来新高105.005点后开始转头向下，市场认为美元指数见顶或已成事实。

美元见顶意味着什么？

1 华尔街投行唱多中国资产

高盛新兴市场股票策略主管CaesarMaasry ，在6月2日刊发的研报中回顾了历史上5次美元触顶时新兴市场资产表现。

从历史数据看，美元触顶时，MSCI新兴市场指数3、6、12个月的回报率达到28％、26％和51％，显著高于标普500指数的17％、19和30％。

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结合当下情况，Maasry称从历史上看，美元触顶往往是新兴市场资产的崛起，中国和东南亚股市的机会来了。

高盛研究团队更是乐观认为，MSCI中国指数未来12个月有20％上涨空间，主要原因是政策支持。

唱多中国资产的华尔街投行不止高盛一家。美银证券表示，从战术上看好中国股票。

摩根大通全球市场首席策略师Marko，6月6日在客户报告中写道：“随着防疫限制开始解除，增长支持措施继续出台，以及有关中国即将结束滴滴调查的报道表明监管风险正在缓解，中国股票可能已经达到了转折点。”

2MSCI中国基金买爆必需消费

就在本周二，当地时间6月7日，iShares安硕MSCI中国ETF（MCHI）突然被投资者爆买，单日买入金额接近2.7亿美元，约合人民币18亿元，直接刷新了该基金2011年成立以来单日资金流入的最高纪录。

MCHI由贝莱德旗下iShares安硕发行，主要追踪MSCI中国指数，最新规模66亿美元，是目前海外规模最大的中国股票ETF。

除了MCHI外，其他关联中国资产的海外ETF也受到了资金的追捧。海外网红ETF--中概互联网ETF（KWEB），最新规模64亿，5月吸金超5亿美金。跟踪沪深300指数ETF的ASHR，在1个月内也吸引了资金净流入达1.86美元。

这些基金盯上了中国必需消费。根据全球基金研究机构Copley基金研究的数据显示，海外中国基金对中国必需消费持仓创新高，超配幅度居所有行业之首。

公开数据显示，主动管理的MSCI中国基金对必需消费的持仓持续上升。截至4月底，对必需消费的持仓达到了新高。

几乎所有的海外中国基金都投资了必需消费，其中绝大多数基金相较于基准处于高配状态，超配幅度也达到了历史高位，与2021年底相比更是显著升高。

从持股公司来看，MSCI中国基金对贵州茅台的持仓处于历史高位，接近历史最高水平。华润啤酒、伊利股份的持仓接近新高，农夫山泉的持仓处于低配状态。

MSCI中国基金买爆必需消费，北向资金和国内机构在逃离消费。

3 北向和国内机构在逃离

2022年1月1日-6月2日，北向资金净流入32.69亿元。分行业来看，电力设备、电子与银行板块净流入居前，食品饮料、钢铁与建筑材料板块净流出居前。

其中，食品饮料板块净流出142.79亿元，净流出金额位居一级行业首位。

和北向资金同步的是国内机构，国内公募基金对食品饮料公司的持仓比例也在骤降。受疫情反复、消费低迷、外围市场等情绪影响，食品饮料行业基金持仓比例环比下降。

数据显示，食品饮料行业2022年1季度基金持仓比例从2021年的8.21％，下降至2022年1季度的5.67％。

北向资金里面有香港资金和国外资金，今年前5个月以来，食品饮料是北向资金是流出最多的行业，但MSCI中国基金在国内食品饮料龙头公司的持仓量上，接近历史新高。

食品饮料行业2022年来表现如何？

4 消费行业ETF

截至上周，食品饮料行业指数整体下跌16.63％，跌幅在所有一级行业指数中居第12位，跑赢同期沪深300指数约0.59％。

细分板块中，啤酒、肉制品、乳品与白酒板块跑赢同期沪深300指数，其余板块均跑输同期沪深300指数。

啤酒板块下跌12.27％，跌幅在细分板块中最小；其他酒类板块下跌22.91％，跌幅在细分板块中最大。

从整体估值来看，食品饮料行业整体PE约36.17倍，低于行业近五年均值37.26倍。

消费行业ETF也比较多，在A股市场有40只，其中规模超5亿的有14只。

（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）

关于消费行业，东莞证券研究所最新观点：

白酒板块：今年以来，受部分地区疫情反复、市场情绪等因素扰动，白酒板块波动较大，估值有所回调。2季度是白酒消费淡季，主要以去库存为主。

于投资而言，预计高端白酒延续高景气，确定性最高。在低基数因素消退的背景下，次高端白酒增速或有所放缓，产品结构优化升级是其发展的主要逻辑。

大众品板块：受疫情反复、成本高位、终端需求尚未完全恢复等因素影响，部分大众品2022年1季度业绩承压，业绩表现有所分化。其中乳品、啤酒等板块2022年1季度业绩表现较好，部分调味品、零食等板块业绩面临一定压力。

展望下半年，若疫情得到缓解，餐饮等消费场景将陆续恢复，需求有望好转，市场或迎来回补性消费。但与此同时，由于各子板块的扰动因素不同，修复节奏亦有所差异。可持续关注产品提价、成本下降、疫情拐点等因素带来的边际改善，行业中的优质公司。

本文源自ETF进化论