践行绝对收益理念兴业基金五星债基迎来开放期

经历了年初以来持续的震荡与调整，当前市场依然缺乏明晰的投资主线和板块共识，因而部分稳健运作且长期有“绩”可循的债券类产品又再次进入投资者的视线，特别是践行绝对收益理念的产品，非常契合当前市场环境下较低风险偏好的投资需求。

由兴业基金固定收益投资总监周鸣和公募债券投资团队总监腊博共同执掌的五星债基——兴业定开债券(A类：000546；C类：002507)6月6日起迎来第八个开放期。据介绍，该产品“多策并举”，成立8年来始终践行“绝对收益”的投资理念，通过实施多样化的骑乘、久期、信用利差等策略来寻找并贡献超额收益，尽量避免单一策略造成的过度风险暴露。过去几年兴业定开债券平稳上扬的净值曲线正充分体现出多元策略的有效性，翻看2014-2021年8个年度的产品年报，兴业定开债券每年度均能跑赢业绩比较基准。最新一期《海通证券-基金系列评级一览(2022.05.01)》显示，兴业定开债券获得五年期、三年期双五星评级。更值得一提的是，该产品已连续四年获得海通三年五星评级、连续两年获得五年五星评级，中长期业绩持续收获专业评价机构的权威认可。

据悉，兴业定开债券采用一年定开方式运作，采用成熟的“纯债+可转债”投资策略。针对后续运作，基金经理腊博表示，在持续强调“稳增长”，以及货币政策持续保持宽松的背景下，骑乘策略是当前性价比最高的策略，底层资产将保持偏短久期，获取较好的骑乘价值。而城投债在“稳增长”的背景下再融资风险有所下降，同时受益于理财资金配置性需求，信用利差预计会长期维持在中位偏下的水平，可继续作为配置选择。“银行二级资本债和券商次级债具备利差弹性大和流动性大等特点，未来仍将是交易信用利差的主要品种。目前信用利差性价比较低，正等待较好的时机。”腊博补充道。可转债方面，伴随前期股指大幅下跌，当前转债整体估值水平有所回落，但结构性差异较大，腊博判断，未来转债只数增多，结构性问题或为长期问题。“鉴于转债绝对价格和年初相比已有所回落，在合理配置比例前提下，可以自下而上挑选标的，优化持仓结构，基本面展望良好和受益于未来疫情后估值修复的板块值得关注。”他说。

对于债券市场的后续展望，腊博认为，在新冠疫情扰动、输入型通胀压力加大、地缘政治风险加剧等不确定因素积聚的情况下，我国现阶段仍面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，经济持续承压。“虽然美联储开启加息缩表，但预计国内货币政策将依然为‘以我为主’，需要发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持”，腊博分析道。因此，考虑到疫情对经济的冲击较大，他预判货币政策将继续保持宽松，债市直接转熊的概率不大，后市行情或趋于震荡。

践行绝对收益理念 兴业基金五星债基迎来开放期

践行绝对收益理念兴业基金五星债基迎来开放期