如何选择投资+套利的主动基金？

不管你信不信，在A股这种韭菜众多、投机性强、机制政策影响大的非长牛市场，选择主动型基金投资，很容易可以跑赢指数基金。

主动基金跑赢指数的原因

主动基金能够跑赢大盘，获得高收益的主要原因，除了A股特性之外，可能还有以下因素:

1.人才优势；基金经理专业从事投资工作，学历经验天赋都是顶配，调研选股能力强，相比普通投资者，就像是同一赛道上的汽车和自行车。

2. 资金优势；基金持股虽然有有10%限制，但是基金公司有股票池，可以进行资金抱团。

3.领头效应；明星基金有领头效应，同时可能引起其他投资者的关注和跟投，进而拉升价格。

4.消息优势；在消息层面上，基金经理比散户更灵通，在一些关键方向上，减仓时机肯定比散户有优势的多。

5.其他收益；主动基金可以进行新股打新等获得其他收益，比如「中芯国际」就有很多主动基金参与，虽然说一次打新的收益并不明显，但是长期积累下来也是非常不错的。

以上就是推测的主动基金跑赢市场的部分因素，可能对也可能不对，但是事实的结果是无法改变的。

A股主动型基金优势大，很容易跑赢大盘，但是选择起来却不容易。

一是因为说它跑赢大盘是一个历史收益，而历史收益不能代表未来仍然可以持续跑赢；

二是因为它的策略和过程都是模糊未知的，不像是指数基金一样，可以通过“估值”和行业喜好进行明确的选择。

那么关于从几千只基金当中，选择优秀的主动基金呢？结合我们的「投资+套利攻略」，琢磨出一套独家选基攻略分享给大家。

筛选全部主动混合LOF基金

虽然主动基金有几千只，但是可以进行套利的场内LOF主动基金并不多，所以我们优先筛选出全部可以套利的主动混合基金，大幅的缩小选择范围，具体步骤如下：

①进入“天天基金”官网，在“基金交易”大类中选择“基金导购”，或者直接在百度搜索“天天基金基金导购”进入导购筛选页面。

②点击选择“混合型”+“LOF”，就可以获得场内所有的主动型混合基金，总共有6页107只基金，除去7只无法场内交易的基金，最终正好剩下100只主动混合型LOF基金。

③场内流动性筛选；由于我们需要场内基金套利，对场内的流动性有一定的要求，如果交易量非常小，那么场内价格连续性差，难以成交，更无法进行套利，比如下图这样的。

场内交易量在20~100万份额左右的基金，虽然流动性并不是非常好，但是这类基金经常会出现被炒作高溢价的情况，如果基金本身较为优秀的话，可以投资持有埋伏一下。

比如前段时间的兴全绿色和农业精选就是这类情况，场内流动性一般，交易量较少，被炒作拉涨停，如果提前埋伏吃到一次肉就是10%-20%的超额套利收益：

对于场内交易量大约在100万份额以上的基金，流动性可以说非常不错了，顶级大肉机会较少，小鱼小虾套利机会会比较多，长期积累下来收益也是不错的，我们重点关注这类基金。

按照上面的逻辑，通过“网易财经”对每一只基金近10个交易日的场内交易量进行了统计排名，并大体进行了归类，如下图：

（抓紧收藏）

主动基金筛选指标

目前来看，重点关注的可投资+积累小鱼虾套利的有20只左右，可做投资+埋伏吃大肉套利的约25只左右，虽然数量相比总的来说大幅减少，但是我们也不能挨个都买。

接下来我们可以通过基金经理、基金公司、历史收益、基金规模、投资风格、机构评级等因素再次进行筛选。

1.基金经理；尽量还是选择长期稳健靠谱的基金经理，而不是收益忽高忽低的，目前比较知名的基金经理有兴全董承非、兴全谢治宇、兴全乔迁、富国朱少醒、中欧曹明长、广发刘格菘、交银王崇、交银杨浩、交银何帅等。

2.基金公司；优秀基金经理背后是优秀的团队，基金公司投资研究团队的强大实力是基金产品最大的质量保证，可以支持基金在市场长期优异的运转。

目前比较常见的优秀主动基金公司有兴全、易方达、景顺长城、中欧、交银、广发、万家、富国、睿远、银华、嘉实、汇添富、工银瑞信等。

3.历史回报；历史回报起码要处于中上游水平，且稳定性尽量要高，行情好的时候涨幅大，行情差的时候回撤小。

稳定性较差的基金，运气成分相对较大，特别是主要投资周期行业的基金，行业板块向好业绩排名靠前，但是随着板块回调，在下年度往往表现平平甚至倒数。

4.基金规模：主动管理型基金规模小的话，有利于出现较优质的套利机会，但是也不能太低，至少要在2亿以上，如果太小，连续60个工作日低于5000万，很有可能发生清盘的风险。

也不要太大，如果规模太大，基金经理可能也没有这么多精力去管理，且调仓的灵活度大大的减弱。

5.投资风格；主动基金的投资风格从持股规模上，可分为大盘、中小盘风格，风险波动性上小盘＞中盘＞大盘，以此来控制我们持仓大中小盘的持仓比例。

从持股行业来分，有的基金偏向分散混合（比如兴全趋势），有的基金偏向行业密集型（比如景顺长城高仓位持有白酒消费），以此我们可以控制持仓行业不要太过于集中，比如持有消费龙头（指数型），同时还持有景顺长城，导致白酒消费板块持仓比例较高。

除以上5点之外，我们还可以通过最大回撤、机构评级、持股比例、规模变换等指标进行一些分析，但是这些指标也只能是提高我们赚钱的概率，至于最终能不能跑赢指数，谁也无法保证。

但是与场外无脑持有被动躺着不同，我们可以通过套利来主动获得额外的收益，即使选择错误运气不佳，那么通过长期套利收益的积累，相信也会获得不错的效果。

基金总收益=基金波动收益+套利收益

以上就是如何选择可投资+套利的主动基金的攻略，具体基金的分析和选择，会在接下来的文章逐个进行分析，大家记得关注！