以史为鉴！高盛：通胀现见顶迹象未来一年美股上涨几率高达70%

高盛周五表示，有迹象美国通胀已至少开始从40年高点回落，这可能对股市有利。

美股周五延续反弹势头，因一份政府报告显示，4月通胀速度略有放缓。截至收盘，标普500指数涨2.47％，报4158.24点；纳斯达克指数涨3.33％，报12131.33点；道琼斯指数涨1.76％，报33212.96点。

美国商务部周四公布的数据显示，美国4月PCE物价指数同比增长6.3％，预期值为6.2％，前值6.6％。而美联储决策者最青睐的通胀指标，剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数同比增长4.9％，预期4.9％，前值5.2％。

高盛分析师表示，历史表明，当通胀出现见顶迹象时，市场将做出积极反应。

“正如我们最近几个月所看到的那样，市场通常会在整体通胀达到峰值的过程中下跌，”由Sharon Bell领导的一个分析师团队在一份报告中表示。 “但在（通胀）见顶之后，波动会稍微大一些，平均而言，市场确实会复苏。”

在1951年以来的13次通胀中，股市在（通胀见顶）12个月后有9次录得上涨，上涨几率接近70％。最大涨幅是自1980年3月水平上涨33.2％，当时通胀一度飙升至14.59％的峰值。而最糟糕的是自2001年1月下跌17.3％，当时市场在互联网泡沫破灭后萎靡不振。

“事实上，通胀见顶可能会有所帮助，但股市确实需要其他支撑，尤其是如果投资者担心经济进一步下滑的话。”高盛团队写道。

美股仍面临多重挑战

提振市场动能所需的关键因素包括强劲的经济、低估值和利率下降。所有这些问题在当前环境中都是一个挑战。

今年第一季度，美国经济折合成年率收缩1.5％；股市估值大幅下降，但仍略高于10年平均水平；利率也在上升，不过债券收益率已脱离高点。

高盛指出，1990年10月在这三个方面都是积极的，当时标普500指数在接下来的一年里上涨了29.1％，“这与我们当前的情况非常不同”。

本周，市场也受到美联储的鼓舞。本月早些时候的政策会议纪要显示，美联储官员们愿意在今年晚些时候重新审视加息步伐，但他们也指出利率有可能进入减缓经济增长的“限制性”水平。

看好欧洲股市

高盛策略师还表示，欧洲和美国的情况类似。

该行重申看好欧洲股市，因其资产负债表强劲，利润率高且稳定，企业受益于资本支出和政府投资增加。高盛对消费类股仍持谨慎态度，即便通胀有可能下降。

本文源自金融界

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