道指迎来八周连跌行情，美联储加息已动摇美股牛市基础

2022年5月22日星期日
5月LPR迎来超预期“降息”。5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，维持不变，5年期以上LPR为4.45%，较4月下调15BP。分析指出，5月LPR报价明显超出市场预期：一是两种期限LPR中，仅挂钩房贷的5年期以上LPR下降，显示出明显的指向性；二是降幅超出预期，自2019年8月LPR改革以来，5年期以上LPR首次出现15个基点较大降幅。近期德意志银行大中华区宏观策略主管刘立男发布报告称，国际货币基金组织将人民币权重提高1.36个百分点，表明自2015年SDR定值审查以来，人民币作为国际货币吸引力持续提升，人民币作为全球融资和储备货币长期前景良好。
彼时欧洲央行尚未加息。但随着欧元区通胀率创纪录高位，欧洲央行官员最近已放出口风：未来加息可期。欧洲央行4月会议记录显示，决策者支持政策正常化，央行官员们在不同场合的讲话也表达了这一立场。管委诺特称，欧洲央行7月应加息25个基点，甚至不排除更大幅度的加息。管委德科斯表示，欧洲央行料在第三季初结束购债计划后不久开始升息，未来几个季度可能进一步升息。
日本4月核心CPI上涨2.1%，高于日本央行2%的目标，创下七年多来新高，不过，这并不值得庆祝，4月通胀率是被“飙升的成本”推升的，而非由“国内需求”拉动，物价全面上涨给家庭带来压力。在成本持续上行的背景下，日本家庭工资却未见大幅增长。3月份最新的工资数据显示，日本实际工资3个月来首次出现下降，原因是通胀率超过了现金收入总额的增幅。
受其他发达国家通胀因素加快加息步伐影响，美元本周出现回调，带动非美货币走强，也进一步助力商品市场牛市。值得关注的是，美股今年以来持续回调或许昭示美联储相对激进的加息政策已经逆转投资者对于美股高增长的预期，道指周线已出现8连跌，创近百年来最长连跌周。商品方面，随中国相关支持政策逐步落地，预期能源、化工、有色、农业方面依然迎来向好机会，继续看多；股市方面，中国股市触底反弹，摆脱美股禁锢，预计光伏、资源、农业、养殖等相关领域迎来持续向上机会，继续看多。
本周仍然给出如下投资建议：
1、看好大宗商品。特别是原油、粮食、有色金属，贵金属相关领域。
2、看好中国股市反弹。新能源、农业、资源相关领域。
3、看空美股、港股。