摘要
要闻
公告
美方在推出500亿美元征税清单之后，又威胁将制定2000亿美元征税清单。商务部回应称，如果美方失去理性、出台清单，中方将做出强有力反制。
2018年6月19日人民银行开展逆回购操作1000亿元，同时开展MLF操作2000亿元。
英国首相的退欧计划遭上议院否决。
期现
市场
6月19日，由于中美贸易摩擦加剧，沪指大幅低开，开盘跌破3000点，量能进一步缩减。盘面一片萎靡，权重板块护盘迹象较为明显，但随着恐慌盘涌出，当日股市时隔三年再度千股跌停。50ETF低开于2.655，最低创下2.583，盘末收于2.612，跌0.066，跌幅为2.46%，成交额增加至22.84亿。股指期货IH合约全线收跌，各合约基差走扩，主力合约贴水较上一交易日明显走扩，市场情绪有所收紧。
期权
市场
6月19日，50ETF放量大跌。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交量和总持仓量有所增加。50ETF期权成交量为1,402,703 手，较前一交易日大增575,313 手，总持仓量为1,822,775 手，增35,701 手。由于认沽合约大量止盈离场，总持仓量PCR较上一交易日降0.06 。5日历史滚动波动率升至50百分位水平以上。主力购沽隐波多有上调。
后市
展望
6月19日沪指盘中再创新低，跌幅高达3.78%，上证50震荡收低，跌2.56%。50ETF盘中跌破2.6关口。当前受压于中美贸易战的紧张氛围，市场信心缺失。当前市场不确定性增加，另且企业信用风险增加短期市场缺乏反弹动力，建议耐心等待市场转机出现。期权短线操作上建议按偏空思路调整仓位，仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
6月19日，由于中美贸易摩擦加剧，沪指大幅低开，开盘跌破3000点，量能进一步缩减。盘面一片萎靡，权重板块护盘迹象较为明显，但随着恐慌盘涌出，当日股市时隔三年再度千股跌停。50ETF低开于2.655，最低创下2.583，盘末收于2.612，跌0.066，跌幅为2.46%，成交额增加至22.84亿。当前市场不确定性增加，且风险偏好较低，短线较大概率偏弱震荡。
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1.2 期指市场
6月19日沪指盘中再创新低，跌幅高达3.78%，上证50震荡收低，跌2.56%。股指期货IH合约较标的股指偏弱，结算价全线收跌。其中，主力合约IH1807跌幅为2.80%，远月IH1812合约跌幅最大，为3.44%。期货合约成交总量和持仓总量均明显增加，各合约基差全线收低，主力合约贴水较上一交易日明显走扩，市场情绪有所收紧。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
6月19日，50ETF放量大跌。50ETF期权合约总成交量和总持仓量有所增加。50ETF期权成交量为1,402,703 手，较前一交易日大增575,313 手，总持仓量为1,822,775 手，增35,701 手。其中，主力1806期权合约系列成交量为995,365 手，较前一日增339,958 手，持仓量为1,190,515 手，比上一交易日减27,399 手。次月1807合约系列成交量为281,720 手，比上一交易日增158,110 手，持仓量为263,705 手，比上一交易日增55,710 手。由于认沽合约大量止盈离场，总持仓量PCR较上一交易日降0.06 。
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6月19日，主力合约1806系列中成交量最高的合约分别为2.65认购合约和2.7认购合约（标的50ETF收盘价为2.612），成交量PCR为1.00 ，比上一交易日升0.11 。持仓量PCR为0.59 ，较上一交易日降0.07 ，认沽减仓明显。当前支撑线维持在2.55，压力线在2.7一线。
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6月19日，1807合约系列中成交量最高的合约分别为2.65认购和2.7认购合约（标的50ETF收盘价为2.612），成交量PCR为0.80 ，比上一交易日降0.03 。持仓量PCR为0.74 ，比上一交易日降0.17 ，市场预期有所回稳。
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从持仓量变化来看，主力6月合约各合约持仓增减不一，其中增仓主要集中于2.65认购（标的50ETF收盘价为2.612），同时认沽减仓明显，相对减仓最高的为2.65认沽，市场情绪趋于谨慎。次主力7月合约系列中各合约多有增仓，多头力量相对占优，增仓最大的为2.7认购合约，其次为2.65认购，后市方向尚不明朗，市场远线预期有所修复。
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6月19日，50ETF放量大跌，50ETF期权成交总量大增且持仓量也有增加，总持仓量PCR较上一交易日降0.06 ，认沽减仓明显，市场情绪较为谨慎，建议轻仓观望，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
6月19日50ETF大跌，50ETF的5日历史滚动波动率上升至20.60 %，逼近五年历史75百分位水平左右。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为6月19日六月和七月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.612。
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主力6月合约隐含波动率分布呈微笑形态，虚值购沽隐波多有上调；次主力7月合约系列隐波分布较为平缓，购沽隐波同样多有收高。
后市展望
03
6月19日，由于中美贸易摩擦加剧，沪指大幅低开，开盘跌破3000点，量能进一步缩减。盘面一片萎靡，权重板块护盘迹象较为明显，但随着恐慌盘涌出，当日股市时隔三年再度千股跌停。50ETF低开于2.655，最低创下2.583，盘末收于2.612，跌0.066，跌幅为2.46%，成交额增加至22.84亿。股指期货IH合约全线收跌，各合约基差走扩，主力合约贴水较上一交易日明显走扩，市场情绪有所收紧。50ETF期权合约总成交量和总持仓量有所增加，由于认沽合约大量止盈离场，总持仓量PCR较上一交易日降0.06 。5日历史滚动波动率升至50百分位水平以上。主力购沽隐波多有上调。50ETF盘中一度跌破2.6关口。当前受压于中美贸易战的紧张氛围，市场信心缺失。当前市场不确定性增加，另且企业信用风险增加短期市场缺乏反弹动力，建议耐心等待市场转机出现。期权短线操作上建议按偏空思路调整仓位，仅供参考。
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