美股一线｜美联储如期加息25个基点最快5月启动缩表，隔夜中概股强劲反弹

21世纪经济报道见习记者李依农上海报道美联储加息“靴子落地”。美国东部时间3月16日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）发布政策声明，宣布将基准利率上调至0.25%-0.5%的区间，符合市场预期。

备受市场关注的“点阵图”显示，美联储政策制定官员预计今年还将加息6次，2023年或将加息3次。联邦基金利率将在2022年底达到1.75%-2%；2023年底将达到2.80% 。

在新的经济预测中，美联储将今年GDP增长预期由4%下调至2.8%，并上调了2022年、2023年以及2024年的通胀预期。

美联储主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会上强调，美联储最快或将在5月启动“缩表”，缩减其在疫情期间膨胀至近9万亿美元的资产负债表。

鉴于此次加息时点与幅度均符合市场预期，美联储加速货币紧缩并未给市场带来太大的冲击。利率决议公布后，美国三大股指先是小幅回落，后又走出V型反弹，最后在尾盘直线拉升，大幅收涨。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东在接受21世纪经济报道记者采访时指出，3 月议息会议基本符合预期，点阵图对市场进行鹰派预期管理，有效控制通胀预期。虽然 FOMC 将 2022 年经济增长中位数显著下调至 2.8%，但鲍威尔多次强调美国经济维持韧性，提振市场信心，缓解了市场对经济衰退的担忧，使得三大股指在发布会后显著回升。

市场情绪好转

随着美联储3月利率决议“靴子落地”，市场情绪有所好转。

当地时间16日，美国三大股指连续第二日全线收涨。截至收盘，标普500报4357.86点，收涨2.24%，连续两日收涨逾2%，创2020年4月份以来最大两日涨幅；以科技股为主的纳指报13436.55点，继前一交易日收涨近3%后，再度大幅收涨3.77%；道指报34063.1点，收涨1.55%。

当日，美国三大股指集体高开。在美联储公布政策声明后，三大股指于盘中有所波动。大盘涨幅先较当日早盘有所回落，随后在鲍威尔讲话之际再度转涨，并进一步扩大。

具体来看，大型科技股集体强势上涨。苹果涨2.9%，亚马逊涨3.89%，奈飞涨4.01%，谷歌涨3.16%，脸书涨6.04%，微软涨2.52%。

市场看好加息将提振银行利率，推动银行股上涨。摩根大通股价上涨4.4%，美国银行上涨3.1%。

值得注意的是，此前连跌多日的中概股迎来强势反弹，集体暴涨。纳斯达克金龙中国指数收涨33%，世纪互联、金山云、叮咚买菜、贝壳、拼多多等多只中概股涨幅超50%。新能源汽车股同样大幅上涨，蔚来汽车涨25.59%，小鹏汽车涨29.74%，理想汽车涨31.9%。

国际油价在央行紧缩的大背景下有所回落。截至发稿，布伦特原油期货价格在100美元关口上下徘徊；WTI原油期货价格则在每桶96美元上下浮动。

现货黄金价格于16日小幅收跌0.09%，报1928美元/盎司。 17日，现货黄金价格转涨，截至发稿，拉升30美元左右。

欧洲主要股指16日同样大幅收涨。德国DAX指数涨3.76%，创两周以来新高；法国CAC40指数涨3.68%，英国富时100指数涨1.74%，意大利富时MIB指数涨3.34%，欧洲斯托克50指数涨4.05%。

E-Trade投资策略董事总经理Mike Loewengart指出，市场反应似乎相当淡定，意味着投资者对今天的消息已有所消化。Loewengart同时强调：“加速收紧货币政策意味着美联储相信美国经济根基稳固，这终是一件好事。”

高瑞东向记者指出，美股市场近期波动加大的主要原因，一方面是因为俄乌冲突显著冲击市场的风险偏好，导致风险资产波动较大。二是美联储即将启动货币政策正常化，抬升利率水平，压降流动性，不利于股票估值。

高瑞东表示，向前看，地缘冲突对美股的影响时间上较短，幅度上也较有限，流动性和经济基本面还是决定美股走势的主要因素。而从美联储货币政策的角度来看，若能源价格持续推升通胀压力，叠加现阶段全球仍面临供应链问题，价格压力进一步升温，美联储远期加息路径或将抬升，压制估值。但若俄乌冲突缓解，通胀压力在上半年回落，则美联储缺乏激进加息的动力，利率抬升有限，对美股或是利好。

控制通胀仍是美联储首要任务

加息周期的开启，并没有给市场带来太多“出乎意料”的冲击。工银国际首席经济学家程实认为，美联储最终选择稳健做法，在本次会议上常规加息25 个基点，稳定了市场紧张的情绪。

鲍威尔在新闻发布会上表示，必要时可能加快收紧货币政策，认为美国经济完全有能力应对。他指出，尽管美国经济面临诸多风险，包括通胀大幅飙升，但美国经济衰退的可能性很低，尤其“未来一年内经济衰退的可能性不大”。鲍威尔还表示，“政策将继续适应环境变化”。他强调不确定性高，在后续的决议中，将继续保持对通胀等宏观数据的关注。

高瑞东向记者指出：“通胀高企不利于经济修复，更有可能导致通胀和通胀预期相互强化，引发滞涨风险。美联储现阶段对控制通胀的态度和决心必要且紧急”。

渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰也向21世纪经济报道记者指出，预期美联储未来将采取更积极的政策对抗通胀，“美联储在今年还有六次FOMC会议，在每次会议都加息、在任何一次会议上启动缩表都不会让人意外”。

程实指出，3月联储议息会议强调了近期地缘事件对美国经济和金融稳定可能带来的高度不确定性影响。考虑到短中期地缘风险对广泛通胀压力的进一步传导，未来联储或将把抑制高通胀摆在更加优先的位置。从抑制通胀的工具来看，持续加息配合缩表的“量价组合”，或将成为未来联储应对高通胀压力的常态化工具。

高瑞东提醒道，美国经济衰退风险在加息后或将上行。他分析指出，市场对美国经济衰退风险的交易，导致美债收益率曲线日渐平坦。而收益率曲线平坦则会进一步引发经济衰退。向前看，若美联储持续激进加息，这将抑制信贷供给和消费需求、抬升资金成本，增加经济硬着陆风险。

“因此，我们认为美联储后续将紧密跟踪通胀和经济数据，评估加息对经济的影响。若通胀趋缓，则降低激进加息必要，全年加息 7 次的点阵图或不再现，美联储最鹰时刻已过。”高瑞东说道。

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