讨论：美股接下来如何操作？该贪婪还是谨慎，机构分歧有点大

在刚刚过去的周末，外围市场环境极度不平静。随着欧美周末对俄罗斯实施了更严厉制裁，全球市场避险情绪显著升温，周一港股收低，欧股集体低开，周一美股期指开盘全线大跌，纳指期货一度暴跌3.18%，截至发稿，美股三大股指期货跌幅收窄。

俄乌局势经过这几天的发酵，会对周一美股市场产生多大的影响？

周六，美国及其盟友联合宣布禁止俄罗斯几家主要银行使用SWIFT、对俄央行实施「限制性措施」。周日欧盟宣布对俄罗斯所有飞机关闭领空，为向乌克兰交付武器提供资金，普京下令战略威慑力量进入高度战备。而今天举行的俄乌会谈能否让局势迎来转机？

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对此，Oanda高级市场分析师Edward Moya指出，市场会将对俄新制裁及其潜在经济冲击与此前伊朗被剔出SWIFT面临的后果相比较，本周市场开盘时或看到事件对全球金融市场造成的重大冲击。

俄乌冲突扰乱加息预期

乌克兰局势升级让美联储加息路径变得扑朔迷离。美联储在此前的决议声明中明确表示，除了就业和通胀之外，政策也将考量各种影响经济前景的因素。

一些华尔街大行也降低了加息预期。高盛分析师上周在一份报告中表示，地缘政治的不确定性进一步降低了美联储在3月份加息50个基点的可能性。Evercore ISI也表达了同样的看法，但警告称，俄罗斯石油和天然气供应的中断，以及随之而来的能源价格冲击，可能会令本已高企的通胀进一步恶化。

本周美联储主席鲍威尔将亮相美国国会参众两院听证会，有关未来货币政策正常化的表述和回应将成为焦点。

在其事先提交的听证会讲稿中，鲍威尔表示会致力于实现美联储的货币政策目标，即最大就业和物价稳定，并重申很快加息将是适宜的，奥密克戎变异毒株等问题造成的美国经济放缓应当是暂时的。

结合目前紧张的地缘局势，市场预计届时他可能会面临有关地缘政治动荡如何开始影响通胀和增长前景的提问。

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市场风起云涌，该贪婪还是谨慎？

上周，美股走势先抑后扬，前半周受到俄乌冲突影响，投资者抛售股票等风险资产以寻求避险，美股连续大跌，而后半周形势逆转，美国三大股指连续两天录得强劲反弹。上周五，美股更是上演惊天大逆转，低开高走，纳指单日振幅更是近7%。

当前俄乌局势依旧不明朗，部分机构对美股当前走势维持谨慎。景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示：

总体而言，对俄罗斯的制裁会带来一些影响。随着乌克兰的事态发展决定市场走势，未来几天的波动性仍将居高不下，但这种关注最终将转向美联储和利率前景。

据美银统计，截至2月24日收盘，接近接近一半的纳指成分股股价较历史峰值跌去50%，超过70%的个股处于熊市区间。因此，该行对后续美股走势保持谨慎态度，认为央行过度宽松、全球化牛市时代正在结束，取而代之的是高通胀和地缘政治风险带来的「熊市时代」。

尽管加息前景不确定性仍存，也有机构对美股前景依旧乐观。WedBush分析师Daniel Ives建议投资者有选择地关注拥有充足自由现金流和品牌效应、被严重超卖的防御性科技股。总体而言，大盘科技股的表现将优于小盘股，尤其具备完善商业模式和自由现金流(FCF) 的公司。他列出了包括微软、苹果、甲骨文、Adobe、Salesforce以及核心芯片制造商等备选标的。

另外，小摩分析师Mislav Matejka表示，鉴于劳动力市场非常蓬勃，消费者负债水平较低，企业现金流强劲，且银行资产负债表稳固，预计加息将造成经济衰退的观点是错误的。

贝莱德上周也建议增配股票，并表示由于2022年初的抛售创造了「引人注目的机会」，该机构已加大对股票的战略超配，称市场可能高估了央行在对抗通胀方面的鹰派力量。

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现在该贪婪还是谨慎？

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编辑/Corrine

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