期货鳄鱼2021年度总结-豆粕（文字版）

大家好，我是期货鳄鱼，继续我们2021年年度总结内容，这节给大家总结的品种是豆粕。
豆粕2021年我给出的关键词是顶部反转，报告炒作，库存转增。
下边我就结合盘面给大家回顾梳理一下豆粕这一年走势的情况。

回归梳理今年行情演绎过程及逻辑

我们还是在1月份开始说起，当时主力合约是2105合约，2105合约在1月4号到1月13号是经历了一波小幅度上涨的行情，涨了大概有300个点这一波上涨，实际是12月份行情的延续。
其实严格意义来讲，我们不能把这两波行情分开来讲，因为这里是考虑到时间的因素，它是跨了年了，所以我分开来说。实际它是一波行情，它是因为一个逻辑导致的上涨，它是一波完整的上涨的行情。
这波上涨行情是在12月18号开始启动的，当时价格在3100多，最高点是在1月13号创出的是3800多，这波是涨了700个点左右，这波上涨的幅度可以说是不小的，对于豆粕来讲。
这波上涨的主要的一个因素是什么？第一个是因为外盘的上涨所带动的，大家可以看一下，同时区外盘的走势，外盘涨幅比国内还要大，那么从国内日内的分时走势图来看，你会发现很多时候的它的阳线基本上都是因为隔夜的外盘涨了，内盘在早晨9:00开盘之后突然暴涨上去，然后一整天都是横盘的这样的一个状态。
大家看一下这两天阳线都是这样的一个状态，早晨九点钟隔夜外盘涨了之后，国内开盘的时候带动出现上涨，可以看出它是因为外盘上涨所导致的，这是第一个原因。
第二个原因就是每到春节之前，是消费的一个旺季，国内这个时候正好又赶上了黑龙江、河北等地区有新冠疫情，大家担心市场运输不畅，节前备货时间缩短，下游提货热情非常的高涨，有些地区在这不到两周的时间里边涨了六七百块钱一吨，现货涨幅也是非常大的，就现货和期货同步出现上涨。
还是国内疫情，导致了大家担心，在过年期间很多工厂都停工了，有封路的情况，像2020年各个村什么都封路，这时候如果饲料运不进来，就引起大家的担忧。其实在同时期鸡蛋的价格也是出现上涨的，所以这波上涨是国内外综合的这样的一个原因导致的上涨。
到了1月13号是创出3800多高点，也是豆粕这一年它的高点了，从1月14号开始出现回落，一直是持续到了1月25号。1月14号是见顶的，这一波回落的幅度也是比较快的，几天的时间价格从3800多跌到了3400，从高位跌下来400个点。
这里同时期外盘也是出现下跌的，第一个原因，还是说外盘出现下跌的，但是外盘的跌幅是比国内小的，另外还有在这段时间，大家担心疫情导致封堵，价格出现上涨，但是没有形成实质性的影响，很快这种担忧就解除了，后边又出现了回落的走势。
从1月底到2月25号，这波一个月的时间它是横盘的一个状态。
在2月23号是有一个向上的假突破，这个技术成形挺经典的，多次也和大家说到过，横盘长时间的低位上，不管是低位还是高位，它就是一段时间窄幅震荡之后，如果这个时候有一天突然涨起来了，一根大阳线旱地拔葱似的上涨，这时候大家要注意了，那天在纯碱上也和大家说到过，这时候大家注意有可能假突结果在高位上横了两天时间，在2月26号就出现了大幅度的下跌，从2月26号开始下跌，一直持续到了3月11号。
这两周的时间是大跌了有400个点，跌幅可以说是不小了，跌的时间也是比较短，几乎又回到了前期上涨的起点的位置。
这一波下跌的一个主要原因是什么？因为过年之后在河北、江苏、山东等地又发现了非洲猪瘟的疫情，又引发了市场的担忧。
另外还有就是小麦的替代玉米，因为当时玉米价格非常高，小麦替代玉米，导致了豆粕添加比例的下降，这是第二个。
第三个节前大家的大量备货透支了节后的需求。所以最主要还是因为非洲猪瘟导致大家的恐慌，在同时期生猪的价格是出现上涨的，探到一个阶段性的底部。
后期2105合约是震荡上行，因为这个也是恐慌式的，生猪经历小幅上涨之后，也是很快的出现挺大幅度的下跌的。后期05震荡上行就结束了合约，在3500左右结束合约。
那下一个主力合约就是2109合约。
2109合约在这里探到底之后，3月16号一直到5月12号这两个月是震荡上行的节奏，两个月差不多又回到了前期高点的位置，从3250涨到了3700多，涨了500点回来，同时期这段时间黑色系是大涨的，商品整体上不管是化工、金属、黑色全部都是大涨的，相较于其他品种的上涨，豆粕涨幅算是比较小的，只能说是跟随性的上涨，没有一些因素导致，最主要的还是整个商品市场都出现上涨。
3月31号美国能源部报告导致美豆出现大幅度的上涨，当时种植意向报告面积是8760万英亩，是不及预期的，美豆大涨，隔夜回来之后早晨开盘，国内的豆粕就出现了大幅度高开的走势。
还是和之前差不多，高开之后，基本上一整天就是震荡行情，高开如果特别多了，那就是高开缓慢低走的一个状态。
后期价格我们看一下PPT上的，从5月12号然后后边一直回落，这段时间黑色系是大跌的，可以讲也是根据市场出现一个下跌，在6月15号有一个下跌，低开低走，并且延续了几个交易日。
我认为第一个原因就是因为生猪价格的下跌，在这段时期生猪开始大幅度这个下跌了，进入快速下跌的节奏，也就是生猪的价格带动了豆粕出现下跌。
第二个因为6月11号美国农业部报告，预计巴西的产量增加，就是两方面的原因。从6月15号到6月18号，几天的时间下跌了300个点。
但这个没有持续很长的时间，在7月1号有一天大涨，这一天大涨其实还是因为美国农业部报告，当时也是隔夜外盘，6月30号美国农业部月度报告公布，美豆大涨，在国内也出现跟涨的情况，和之前走势差不多，突然涨上去之后一整天都是横盘的这样的一个状态。
后期09合约也没有大幅上涨和下跌，基本上是横盘的状态结束了合约，价格在3600左右。
下边是01合约，01合约是在7月中旬左右取代09成为主力合约，从7月初到9月底这三个月的时间，豆粕基本上是震荡的行情，这段时间也没有一些比较大的事件或者比较大的利多利空的消息，它基本都是震荡的行情，在相对高位上横了整整三个月的时间。
十一回来之后，10月8号开盘大幅度低开低走，这也是因为美国农业部的季度库存报告超预期。因为之前美豆上涨基本都是因为库存，因为在今年年初那波上涨行情，美国库存一直在下降，到历史的一个非常低的水平，价格一直出现上涨。
从这个时候季度报告里它就调高了库存，对美豆来讲它是一个利空的，出现大幅度低开，同时美豆也是出现下跌的，低开低走持续了几个交易。
这波从3400多一下子跌到了3200多，跌了400点，横盘之后价格又持续出现下跌，这一波也是11月4号一个农业部报告，然后再次确认了美豆的产量。之前用炒面积炒单产各方面没有最终确认美豆的这一年的总体产量是多少，在11月4号的报告当中再次确认美豆产量今年就是丰产的，价格出现了下跌的走势。
后期从01合约主力转到了05合约，现在01合约还没有结束，还有几个交易日，后边就是01。看01震荡上行，其实这个报告是一个利空的兑现，后期的这波因为这时候现货价格还是比较高的，它一个期现回归的过程，豆粕01合约出现上涨，同时其实05合约也是出现上涨。
05当时下跌，利空兑现之后，在11月10号美国农业部又意外下调了，这是注意之前产量基本上确定了，现在又意外下调了产量的预估，不及市场的预期，价格又出现小幅度的上涨。
同时期最近这些天又在炒作南美、巴西，包括阿根廷干旱的情况，所以近期盘面表现的相对比较强势，出现了一波反弹的行情，在我看来主要还是前期跌的比较多，恐慌情绪得到了一定的释放，这里出现反弹后再加之有天气上的炒作，所以造成了它的上涨。
回顾这一整年的行情来看，我们看一下主联它的指数，其实看一整年的行情基本上就是宽幅震荡的行情。
之前上涨涨完大跌，跌完又涨，涨回去后边就长时间的震荡，没有一个非常大的事件来主导今年豆粕的行情，基本上是没有的，所以我给出的关键词第一个是顶部反转。
之前豆粕从2019年开始在相对低位上徘徊，2020年几乎就是从1月涨到5月，从5月涨到9月就涨了差不多一整年的时间，也从最低点涨到最高点，差不多有1000个点。
今年是反转的一个行情，这持续了两年的一个小牛市，算是一个反转的行情，价格从3700多现在跌到最低的时候，跌到了2800多。
从走势上来看，很多的上涨和下跌基本上都是因为报告的一个炒作，有可能利空，也可能有一些利多，上涨幅度比较大的交易日，基本上都是因为报告，都是因为隔夜外盘的一个带动。
国内它并不是主动上涨，下跌的时候我觉得相对主动一些，尤其上涨的时候不主动，上涨时候都是突然被带起来了，涨个200点，这一天不动弹的高位横盘。
还有库存这方面，之前美豆上涨逻辑就是低库存，降到历史的低位了，现在美豆开始逐渐的库存开始增加了，后边基本面的情况再和大家去说，我说我给出豆粕这三个关键词。

全球大豆市场：大豆供应大幅增加

下边的内容再给大家说一下全球大豆市场供应的情况，因为我们大豆90%之上都是依靠进口的，所以你要看这个就是研究它的供需情况，你供应就看外国、美国、巴西、潘克宁这三大大豆的生产囯。
按照美国农业部的数据预估，2021/22年度全球大豆将达到历年最高位的3.84亿吨，较上年度增加1778万吨，增幅4.86%；全球大豆消费3.78亿吨，较上年度增加1498万吨，增幅4.13%；全球大豆期末库存1.03亿吨，增加367万吨，增幅3.67%。全球大豆消费在近十年以来一直呈现稳定增长的态势，新冠肺炎疫情对大豆需求影响较小。

全球大豆期末库存重回到1亿吨之上，全球大豆供应回到相对宽松状态，美国和巴西大豆增产奠定全球大豆供应增加的格局，但拉尼娜天气对南美大豆的影响还存在变数，南美大豆产量还存在调整可能。在美豆价格高位的刺激下，2022年美豆种植面积有望继续增加，而展望明年下半年的天气，拉尼娜结束后天气回归正常可能性大，美豆增产的可能性也很大，2022年全球大豆总体供需格局有望保持宽松。当然这里它是一个预测。

那么在高利润的情况之下，为什么巴西这些年产量一直在往上增长大？大家可以看一下巴西的产量一直往上增，为什么？就是因为美国种植有着比较高的利润，同样道理美豆这边美国种植有比较高的利润，这时候它的产量也是往种植面积肯定也是往上增的，今年是增大，到明年预估应该还是增大。
这个是美豆的供需平衡表，根据美国农业部公布的12月供需报告，2021/22年度美国大豆产量44.25亿蒲，2021/22年度大豆期末库存3.4亿蒲，随着美国大豆天气无损害和丰产上市，下半年美豆库存不断调高，美豆期末库存已经大幅恢复，库存紧张格局被改变，在2022年南美大豆上市压力下，美豆库存仍有上调可能。

之前上涨的时候就是因为美豆是较低的一个库存，从今年下半年开始，库存在逐渐的不断的被调高。
这是国外生产端的一些总体的情况，下边我们再说一下国内的豆粕市场。
在国内因为我们把大豆压榨成豆油和豆粕，所以我们看这个需求，就看我们国内的养殖的情况了。
先说一下进口的数据，中国海关公布的数据显示，2021年1-11月进口大豆累计进口总量为8766.85万吨，较上年同期累计进口总量的9280.25万吨，减少513.40万吨，减少了5.53%；2021/22年度(10-11月)累计进口总量为1367.90万吨，较上年度同期累计进口总量的1827.49万吨，减少459.59万吨，减少了25.15%。
进口量我预估应该是比去年少一些的，去年一共是进口了1.03亿吨，今年12月份数据还没有，1~11月份是8766.5万吨，相较于去年应该会少一些。
2021年10月份以来中国进口大豆榨利大幅上升，中国油粕强于美豆价格，油粕现货高基差使行业榨利水平大幅提高，预计在2022年中国大豆进口量将保持高位，中国有望大量采购南美大豆，中国进口大豆供应充足。
下边说一下饲料情况，据饲料工业协会样本企业数据测算，2021年1-10月全国工业饲料总产量2.43亿吨，同比增长14.9％；1-10月猪饲料产量10599万吨，同比増长49.5％；蛋禽饲料2621万吨，同比减少9.7%；肉禽饲料7466万吨，同比减少5.7%；水产饲料2200万吨，同比增加13.5%。
这里可以看到蛋禽饲料是减了10%，就蛋鸡的量是减少的，肉鸡的量也是减的，因为肉鸡现在这个也处于盈亏的边缘上，猪是增的，而且猪是大头。
从养殖利润的角度来看，养殖行业利润大幅下滑，当前自繁自养利润略微小幅盈利，而外购仔猪利润则每头亏损上千元，市场补栏的积极性大受影响。随着生猪价格下跌，猪饲料产量环比下滑压力较大，蛋禽、肉禽饲料需求改变的态势也难以改变，豆粕需求支撑力度减弱。
下边是说的母猪推栏情况，据农业农村部监测，2021年10月份全国能繁母猪存栏量4348万头，环比下降2.5%，连续4个月下降，同比增长6.6%。
现在对于不管是养鸡养猪还是养蛋鸡基本上都处于盈亏的边缘，那么在这样的一个状态之下，国内需求我认为到明年应该不会有很大的起色。
在国外生产端供应增加，国内需求相对来说没有那么强势的一个情况之下，对豆粕并不是这个很乐观。
后边会有一个展望，其实这个内容在之前也和大家多次说到过，也不是说现在的这个消息也是之前的一个数据，也和大家说到过这些内容。我们刚才说的第二部分供应需求端。

总结交易

下面说一下第三部分，总结一下自己的交易的情况。下边会借用一些群内的截图，因为如果我在这和大家去讲，我当时是怎么判断的，感觉有点像马后炮，所以我记录截图来证明当时的一个判断。
对于豆粕的交易，今年上半年交易的比较多，上半年行情波动比较活跃一些，上半年交易比较多，下半年就基本震荡，然后到了10月份经历一波下跌的行情，之前震荡的那几个月我基本上参与就比较少了，整体上来讲，我觉得我对豆粕没有出现比较大的失误，总体判断我觉得还是可以的。
就是说在大的方向上还有操作上没有出现太大的失误。
这个是1月25号当时和大家去讲的。就是在豆粕1月25号我们来看一下当时的09合约的走势，05基本上我是不怎么选择去做多，做多我喜欢选择09，就在1月25号跌到相对低点的时候，之前我一直也是看多的思路，在2020年我一直看多的思路，建议大家去做他的多单，前期也做了多单，在相对高位的时候建议大家就是做了一个高位上的一个卖出。

这里我也说到了09合约多单我认为可以再一次把它买回来，就大幅回落之后，我认为可以再次的就是把多单买回来，当然我也到了相对高位了，我还是判断是一个震荡的行情。
在1月27号当时抄底之后就100多点利润，当时也和大家说了，我觉得可以暂时把它卖掉，并不是我不看好它了，因为我判断它是一个震荡的行情，有高点的时候选择就卖掉，有低点的时候然后再次把它接回来。

这个是2月26号当时在群里的一个判断。当时也是说如果旱地拔葱式的这种上涨，我觉得可能就是一个陷阱，大家最好不要再就是刚才说的假突破，最好不要在那个位置上去选择去做多，但感觉是突破了，其实很多时候都是一个陷阱。

在3月11号跌到低位的时候，当时我是和大家也是建议可以考虑少量的去开仓。因为我对于09在当时，就在4月份之前都是偏多的这样的一个思路，所以有低点的时候我会建议大家去抄底，当时我也和大家说到了，仓位上可以少量一些，并且没有一个价格上的止损。

在3月15日，经过两天的思考，因为当时非洲猪瘟导致下跌，按照大的思路应该在低点去做多，但是就周末休息回来之后，我在群里和大家说了，经过两天的思考，我决定了把豆粕多单，暂时要把它卖掉，也不是说不看好了，还是感觉它可能后边还会有继续下跌的这种可能性吧，所以当时把它卖掉了。

这样现在回头来看，确实是一个错误的决定，如果持有，我觉得最少也得有200点的利润，当然我不祈求在5月12号高点把它卖出，因为按照我的思路，我也不可能在那个时候把它卖出，因为在相对高位上的时候，我是按照宽幅震荡的思路去做的，所以我也不可能持有到这么高的位置，最多也就持续到这一天，甚至说到这个时候有这么100多点200点利润，可能就会选择把它卖掉了。

这波我觉得是错过了，当时其实还是说也有所担心，这波行情是错过的。
从进入4月份之后，我的思路由之前的偏多就转为了偏空的思路，也不说偏空，整体上来讲，我就感觉到了相对高位上了，宽幅震荡的这种可能性比较大一些，所以从操作思路上来讲，之前一直是建议大家做多，后期建议大家找高点去做空。

这里我也写了我的投资的逻辑，而且和大家梳理了之前的行情。
并且和大家说到这个时候国内的需求，因为生猪价格出现下跌，需求这段可能会有些问题。同时进口其实是没有很大的问题的，2020年是进口了一点多亿吨，说供应商是没有问题，需求上价格出现问题，这个可能就不会再继续上涨，就3700多，当时我判断可能就是近期这样的一个高点。
在5月12号当时也和大家说到过了，并且在两次的高点当时都建议大家去做了他的空单，包括在这一波，在4月1号当时和大家说的投资逻辑，这波也是抓了一波回调的行情。

还有在5月12号价格大幅上涨的时候，我和大家提示到风险，5月12号当时正值大幅出现上涨的时候，我和大家说了这个位置最好不要去追了，因为到了历史相对高位了，国内进口它又没有很大的问题，进口超了1亿吨是历史最高的水平。
然后猪肉需求端，猪肉价格连续的出现下跌，开始出现亏损，大猪少了，豆粕需求来讲，他就少很多，因为越猪越大它吃的越多，同时它饲料配方比例也有所下降，替代也增加。
所以我当时我就判断这个位置肯定是不能去追他的多，可以找这个机会去做他的空单了，这是这一波行情在当时的判断。
在7月1号因6月30号的报告大幅高开，我建议大家可以考虑做点他的空单。

这波其实我是没有获利的，为啥？
因为虽然出现下跌了，但是我没有选择在低位上把它卖掉，因为我整体上已经偏空了，这个时候它有下跌的时候，获利非常少，我是不会选择把它卖掉的，后期它又出现上涨回到成本价了，好了我暂时先离开。
如果按照我的预期，这个时候是一个高点，它就不应该超越前期的高点。他如果超越了好了，我暂时先离开后边，有机会我选择再去进场。
到了7月20号的时候，当时在群里和大家提示了，前几天把豆粕09合约的空单卖掉了，晚上开盘我认为可以做回2201合约的空单，对于09我基本上很少去做它的空单，基本上是做多为主，我也说过为什么。

对于01合约，我很多时候会选择去做01合约的空单，因为01本身来讲它属于一个弱势的合约，从做空之后可以讲是抓住了一个高点了，进场之后就出现这种下跌，当时也和大家提醒的，我觉得有利润可以暂时把它卖掉，我对它还是一个偏震荡的行情，一直是到就3500之下，当时我记得说是3500之下，可以选择暂时的减仓或者是直接把它卖掉，后期就是偏震荡的行情。
从豆粕上咱刚才也回顾了，其实操作次数来讲也是比较多，有多有空基本上在4月份之前做多为主，在4月份之后，我预判可能到了相对的高位上了，就开始以做空为主，但是这一波行情下跌幅度也挺大的，从3500度跌到3000，这波幅度下跌了，但是这波我是这个错过了，因为当时我判断是一个震荡的行情，没有预想能够跌的这么多这么快。
另外还有最主要在9月份、10月份的时候，我的主要的精力在黑色系，当时是市场的一个热点的板块，所以对豆粕它不怎么动弹，所以能关注的就比较少，这一波行情可以说是这个错过了。
当然如果真的把握住做空了，我也不可能拿到现在，我觉得也就拿到这个位置3200多，能赚个100多点，200点就可能选择把它卖掉了。
这就是下边我第二点要和大家总结的内容，第一点就是总体上对豆粕没有出现大的方向上还有操作上的失误。
第二点就是错过了一波上涨和一波下跌的行情，上涨就是3月15号之后的上涨，下跌就是到10月份这波下跌的行情，这两波行情是没有就把握住的。
其实看似错过，但是只是回过头来看。已经走出来的行情都感觉错过很多，大的行情回头一看都感觉就错过，其实我们不应该为这样的错过而后悔，因为很多行情本身就不属于我们的，我们只是回过头来看看而已。
我也和大家说过什么是错过，你看到了这波行情，并且做好了准备，做好了计划去操作，但是由于各方面的原因，你没有敢去操作，这叫错过。
就是第一波的上涨，咱勉强可以说是错过了，当时也做了，做了之后又把它卖掉了，可以讲是错过。第二波行情其实没有做任何的准备，也超出自己下跌的预期，我觉得这种行情没有什么好后悔的，这也不能叫错过行情。
如果每一波大行情都叫错过行情，难道你应该能抓到所有的行情吗？对不对？所以我和他说不是所有的行情都错过，也不用为错过的行情而这个后悔。这是总结第二点。
第三点，就是豆粕它从周期上来看，它的周期性是特别明显，季节性的也特别的明显，这一年很多时候是受到了美国农业部报告的影响，波动确实有的时候很大，但是一般它不会改变它的趋势，你会发现是美国农业部影响是大，但是有哪一个报告出来之后，它连续的上涨，连续的下跌的这种情况不多，这一天你看上涨完了之后，都有出现回落，这一天上涨回落也是横盘，当然这里是出现连续几天的下跌，这里是报告，下跌完了之后后边又出现上涨，包括很多时候都是这样，所以这个报告的影响的它只是短期的，只是短期的。
就是我们在操作过具体交易的过程当中，我们确定好了这个方向之后，比如看涨或者看跌确定好的方向之后，甚至可以逆报告而操作，比如我们偏空了，在7月份的时候当时我就偏空了，他突然出了一个报告是利多的，大幅上涨了了，这个时候我要选择去做他的空单，可以逆报告的方向去操作，大家一定要清楚报告的影响，很多都是一个短期的影响，可能就这么一两个交易日的这样的一个影响，对豆粕上这一年整体操作还是可以的，所以对也没有出现太大失误，这里呢也没有太多可总结的。

展望未来

下面再展望一下豆粕的未来，其实对豆粕在12月7号说收盘分析的时候，就三个中长期交易机会及策略当中，详细的说明了豆粕我的一个近期的一个投资逻辑，后边我会把这部分内容加到下面，大家可以详细去听一听，这里我就说一个这个结论。这里我就不多讲，就说结论。
第一个就是讲的1月份、5月份、9月份三个合约分别对应不同的基本面。
第二个简述了基本面、技术面以及季节性它的规律。
第三个讲的对于05合约09合约它交易的策略以及它的风险，这里其实对于各个品种来讲，我不想预测很长，因为很多品种我们要跟随当下的基本面或技术去分析，你看的太长没有意义。
你做现在做2209没有意义，为啥？美豆还没有开始种植，你不知道它天气是怎么样，可能一个天气就改变了，可能也没有天气上炒作可能持续下跌，所以很多时候我们做期货没必要看一年，我认为是没有必要，就看最近这几个月的走势，我觉得就可以，所以我也不预测很长时间的它的走势。
第四个对于近期的2205合约我依然是偏空的思路，下边呢有我的一个逻辑，对于2209，09合约我是不建议去做空的，但是做多需要等低点、等机会，有了达到自己这个条件，有了低点，然后我们再选择去做多单，并不是现在就让大家去做它的多单。
第5点对于之前讲的内容的一个补充，豆粕周期性很强，基本上就是4年一个周期，2020年刚经历了一波大幅上涨，2016年上涨的，然后再往前是2012年上涨的，就基本上它周期性是非常强的，4年一个周期，所以明年我并不是太看好他有很大幅度的上涨的行情，可能整体上还是这种震荡为主，像2021年这样的行情震荡为主，豆粕就是这样，它有行情，可能一波行情涨了那么1000点，是吧？几个月时间就结束了，后边这整体震荡行情，就像7月份到9月份一震荡就是三四个月的时间，这也是有可能。
当然这个就是基于周期上的判断，具体我们还要结合当下的基本面，当下的技术面还有信息面做一个判断，我还是那句话，我不肯定能看很长，我们只能说看近期的把握当下的它的基本面的一个这个情况做判断。好关于豆粕详细的展望，大家可以详细的听一下下面的内容。