散户太凶猛！美国期权交易量创纪录新高

今年股票期权变得流行起来，越来越多的散户投资者开始进行高速衍生品交易，但其中的大多数人正在玩一场没有胜算的游戏，他们没有采用复杂的交易策略很难从中获利。

12月22日，据CNBC报道，今年以来每日平均期权合约交易量达到了3900万份，比去年上涨了35%。根据Alphacution研究学院数据，散户投资者占期权交易活动总量的25%以上，这是因为他们可以通过免佣金的在线交易平台轻松参与期权交易。

在这些小规模的交易者中，绝大多数买入的是最基本的看涨期权和看跌期权。与使用期权价差等高级策略的投资者相比，散户盈利的概率要低得多。

例如，在2021年前三个季度，Robinhood的月度活跃用户中有11%进行了期权交易，但仅有不到1%的人进行了了多方向期权交易，即同时进行两笔或更多交易。

美国券商Options AI首席执行官John Foley表示，如果你只购买价外期权，那么随着时间的推移，你可能会赔钱。民主化的问题不是“我可以交易期权吗?”而是“我能直接接触到华尔街使用的期权策略吗？”现在的竞争环境并不公平，没有人真正关注这一点。

散户很难从中获利

举例一个特斯拉期权交易的例子，该期权基于周二中午的实时价格。在这种情况下，当存在较低的看涨价差且盈利概率较高时，典型的散户投资者会押注支付更多的钱。

大多数受欢迎的经纪商会根据投资者的交易经验、收入和风险状况，为他们提供3到5个期权交易层级。例如，期权价差，涉及使用多种期权来对冲风险，然而，对大多数投资者来说，在升至第3级之前是无法获得的。因此，从本质上讲，新交易者一开始必须通过试错来学习期权，然后才能使用华尔街专业人士数十年来受益的策略。

Alphacution研究学院数据主管Paul Rowady指出，Robinhood投资者多是散户投资者中的新手。现在有个问题，交易平台该如何影响新投资者使用一款简单且高度游戏化的应用？如何让他们尝试基于订单流的支付方式，这些费用是Robinhood收入模式中最有利可图的部分。

Robinhood第三季度的期权交易收入为1.64亿美元，是其基于交易的股票收入的三倍多。截至第三季度，该公司累积净账户为2240万，低于第二季度的2250万。

Robinhood发言人称，当然，我们知道期权并不适合所有人，而且与其他一些券商不同的是，Robinhood不允许卖空或无担保期权交易。

交易量激增引监管注意

零售期权交易活动的激增在抱团股（meme股票）中最为突出。今年早些时候，一群散户通过大量买入GameStop和AMC Entertainment等公司的股票和看涨期权，成功地进行了大规模空头挤压。

芝加哥期权交易所(Cboe)分析了4个期权交易所的前15名meme股票的所有客户数量，并按原始订单规模进行了分析。2021年1月，在meme股票的高峰期，前15大meme股票中，1-10的的期权交易数量每天超过100万笔，而且这一规模到2021年底一直持续上升。

散户投资者越来越多地参与期权交易，引起了监管机构的关注。

一位发言人在接受CNBC采访时表示，美国金融业监管局将在未来几周发布置评请求，寻求交易所和经纪商对期权交易及相关风险的看法。

美国金融业监管局称，它正在考虑是否要修改期权规则，包括有关期权账户批准、监管和保证金要求的规则。

本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多

期权匿名回答 · 2022-1-3 20:38:06

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期权匿名回答 · 2022-1-3 20:39:02

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