今天，我想和你聊聊期权的历史

  就像埃及卢克索神庙法像上镌刻有一句话：“我看到昨天，我知道明天！”了解事物关系的过去，才能通达未来世界的大门。历史不仅是知识中很有价值的一部分，而且还打开了通向其他的门径，并为许多领域提供了原始材料，世间万物皆为相通。
   说起期权，它的发展历史，主要可以分为为三个阶段，它们分别是古代期权、近代期权、现代期权，是不是很熟悉，像是在学历史，是的，我们就是在学历史！但是，历史的发展是有规律可循、阶段可分、界限清晰的特点，因此，总结起到至关重要的作用了。接下来，我们就简析浅谈一下期权的发展历史。
                                             ▌古代期权历史

   关于期权，她有着漫长的起源历史，最早的期权交易雏形的记录可以追溯至公元前一千多年。在《圣经》·创世纪当中有记载，第一位利用期权交易致富的投机者，竟然是公元前500多年的古希腊著名哲学家和天文学家塔尔斯，表示很诧异，但比较遗憾的是，未能在谷歌上找到他的思想精华，可能是缺乏像苏格拉底般的门墙桃李，忠实信徒和亲密朋友，以至于未能传承后世。另外，毕竟是公元前级别的人物，留存下来的文物也基本消失殆尽。
   传说中，塔尔斯擅长占星术，在尚未入冬某天夜晚，他仰望星空，掐指一算，预测到第二年的橄榄将会大丰收。毕竟是天文学家，并且看中了其中的商机，但他没有足够的资金作为资本参与交易。于是，便想着如何能够以小博大，从中赚取一定的利润。在研精致思下，他想出了方法，在冬季就以低价（权利金）购买了古希腊希俄斯岛和米利塔斯地区来年春季所有橄榄压榨机的使用权（期权）。由于当时还远远未到收获季节，也没有人认为有必要为了橄榄压榨机的使用权而竞价，因此塔尔斯以很低的价格就取得了这些期权合约。来年春季，种植橄榄的农场庄主获得丰收，但是却苦于缺乏加工设备。于是只能有求于塔尔斯出售橄榄机的使用权，因此，塔尔斯开始执行他的权利（行权），并将压榨机以高价出租，获得了极为丰厚的回报。显然，期权交易早在公元前就已被社会所认可了，只是概念还未得到明确。有种领悟，入世的人总能保持着全局观的格局，身处当下，放眼未来，眼界和境地可以超越生活···
                                                ▌近代期权历史

  如果说公元前的期权交易还只是处于萌芽阶段，很多交易都是出于投机目的；那么在近代发生的期权交易就主要是为了规避价格波动风险。据历史记载，最早利用期权进行风险管理的事件发生在17世纪30年代末期的荷兰。
   说到这里，就不得不介绍当时荷兰的历史了。当时荷兰从西班牙获得独立之后，发展成为17世纪航海和贸易强国。荷兰的商船数目超过欧洲所有国家商船数目总和，被誉为“海上马车夫”。在世界各地建立殖民地和贸易据点。这段时期在荷兰被称为“黄金时代”。到17世纪中叶，荷兰联省共和国的全球商业霸权已经牢固地建立起来。传统的贵族阶层逐渐强大，作为身份象征的郁金香受到了荷兰贵族的追捧。大家会不会很好奇为啥是郁金香受到贵族追捧，而不是玫瑰、康乃馨、百合等呢？是这样的，当时的郁金香是16世纪中期从法国被引入荷兰，由于花瓣形状很漂亮，种植数量少，逐渐在贵族阶层引发了潮流，作为达官显贵的标志。然而也正因为物以稀为贵，供需失衡，最终导致了&#34;郁金香泡沫&#34;的爆发。我们还是回归正题，由于从种植者处收购郁金香的成本价格无法事先确定，对于批发商而言，事先确定郁金香的售出价格需要承担较大的风险，因此一些批发商从种植者处购买郁金香期权（锁定价格），这种期权赋予其购买者在未来特定时期内，以约定的价格从种植者处购买郁金香的权利。这意味着购买了郁金香期权的批发商可以在未来根据郁金香的市场价格做出是否进货的选择：
①如果郁金香的市场价格高于期权合约的约定价格，则以合约约定价格从种植者处购入郁金香。（行权）
②如果郁金香的市场价格低于期权合约的约定价格，则批发商让期权合约过期作废，批发商能够以更加低廉的市场价格来购入郁金香。（放弃行权）
  从我们现代风险管理的观点来看，批发商这样的做法实际上是利用郁金香期权合约来对冲所持有的郁金香远期合约头寸的风险。
                                                ▌现代期权发展

在19世纪初期，美国出现了第一个松散的期权市场，开始场外的股票期权交易。说到这里，就由不得不介绍一下西方金本位简史了。英国于1821年正式采用金本位制，英镑成为英国的标准货币单位，每1英镑含7.32238克纯金。可惜的是，1914年第一次世界大战爆发，英国废除金本位制，金币停止流通，英国停止兑换黄金。1925年，英国执行金块本位制，以后又因世界经济大危机而于1931年被迫放弃，英镑演化成不能兑现的纸币。在第一次大战后，英国逐渐衰落，而美国却因罗斯福新政，从经济危机中逐渐恢复重新站立起来，并逐渐取代英国地位，成为世界金融强国。1973年，世界上第一个期权交易所——芝加哥期权交易所（CBOE）成立，这标志着有组织的、标准化的期权交易时代的开始,期权从野蛮生长逐渐步入正轨。
  在此后几十年里，以股权类（股票）期权为代表的金融期权取得了迅猛的发展，期权作为一种基础金融衍生工具已经为投资者所接受，并被广泛地应用于风险管理和投资管理等诸多领域。
   接下来，我们将重点集中在美利坚共和国的期权发展史上了，毕竟人家发展得是最悠久的，包括咱们香港、台湾的期权交易也是借鉴America。
                                       ①美国场外期权市场发展阶段
1791年，美国纽约股票交易所成立，随着股票交易的火热，股票期权的场外交易也很快流行起来。大家会不会很疑问呢，什么是股票场外期权？简单来说，就是买方与卖方之间订立的合约，个股场外期权买方有权利，但无义务在合约有效期限内，以合约约定的价格，购买或出售合约约定数量的标的股票，是一种选择权。
   假设投资者，看好未来1个月吉利汽车的市场走势，想大幅建仓吉利汽车。这时，经过与合格机构投资者询价，得到吉利汽车的 1个月平值看涨期权的费用为5%，这时客户可以只需支付5万期权费即可获得100万名义金额的吉利汽车的市值。
  ① 若1个月后吉利汽车涨到了120万，这样投资者通过个股场外期权，获利20万，因为要减去权利金5万，所以净收益为15万。杠杆净收益3倍。但如果投资者自己用5万投资，只能赚取1万。
  ② 若1个月后，吉利汽车跌到了80万，这样投资者通过个股场外期权，获利为0元，这个时候投资者就可以选择不行权，这样投资者所亏损的就是权利金5万。如果投资者自己全部用自有的100万资金投资，亏损为20万。
   但是，场外期权存在较大的风险，市场价格不明显，缺乏对手方，内幕交易的发生。场外期权交易的每个期权合约都互不相同，比如到期时间、合约规模以及执行价格等条款，因此每一笔交易的谈判过程都相当复杂。另一方面，由于缺乏权威的定价标准和统一的竞价系统，买卖双方通常要为了达成成交价格花费大量的时间和精力。
                                          ②场内期权市场的出现与发展
  1929年，美国证券监管委员会（以下简称SEC）成立，开始对包括期权在内的整个证券市场进行调查。在SEC开始监管场外期权市场后不久，发给芝加哥期货交易所（CBOT）一份永不过期的执照，即注册成立一家全国性的证券交易所。在1973年，全球第一家场内期权交易所——芝加哥期权交易所（CBOE）成立。
   1981年，美国国会开展了关于期货和期权市场对于其对美国及工商界影响的联合课题研究。调查与研究历时近3年，最终于1985年联合推出一份联合报告：《期货和期权交易对经济的影响研究》，这份报告充分的肯定了期权在市场上的地位和作用已经对经济的重要影响，得出了金融期货和期权市场确实提供了有用的社会职能的积极结论。
   自此之后，美国政府在发展期货与期权新品种的问题上不再踌躇不前，各种产品不断问世，国内市场欣欣向荣，并迅速吸引了全球金融市场的目光。
                                       ③指数期权——期权的创新业务
  1983年芝加哥期权交易所CBOE于3月份推出了全球第一只指数期权——CBOE 100指数期权，后来改名为标普100指数，代号OEX。
  指数期权的巨大成功证明了市场对于期权这种风险管理工具的需求。而创新性的期权品种，比如指数期权更是可以发挥常规金融产品所无法实现的功能。至此，期权作为一种综合性金融管理工具，其在金融市场中发挥的作用已得到完全认可。
▌未来展望

　　中国上证50ETF股票期权于2015年2月9日正式上市交易，中国金融证券市场继股指期货后，又多了一种含有做空机制的金融衍生工具，丰富了中国金融证券市场的交易手段，对稳定金融市场有积极的作用。此后，中国不断的增加期货期权的交易品种，包括白糖期权，豆粕期权，以及即将上市的铜期权，预计还将增加黑色系期货期权的品种。
展望未来市场，期权将扮演者愈来愈加重要的角色，产品种类不断丰富，越来越多的投资者将认识到期权作为一种可选的工具所能带来的好处，期权的交易量还将持续增加。越来越多的新兴市场也会将期权品种的推出作为金融创新的重要里程碑，这也预示着会有越来越多的新兴国家投资者进入期权投资领域。此外，技术和期权理论的发展也将会不断推进期权市场向前发展。
  回顾期权的历史，对我国期权市场的发展有很大的启示作用：
▌ 鉴于场内期权对完善金融市场体系和提高金融市场效率的积极作用，我国交易所正在抓紧推出包括股指期权在内的金融创新产品，进一步完善我国金融市场体系和提升市场效率，加大股票期权的同时，扩宽商品期权的品种。
▌ 期权市场的发展，离不开完善的交易制度和监管制度，场内期权是发展期权市场的首选，场外期权交易条件愈加严格，防范非系统风险。
▌ 无论是专业投资者还是个人投资者，其投资行为都可以在期权市场的发展过程中得到提高，其投资将趋于更加成熟和理性，期权作为衍生工具将得到重视。

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期权匿名回答 · 2022-1-2 15:37:44

我查了一下，你说的塔尔斯应该是史称第一个哲学家的泰勒斯

今天，我想和你聊聊期权的历史

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