与友漫谈--什么是期权平价套利

最近有投资者在期权交易软件中发现了套利策略模块，非常好奇，想知道在实际交易中能否利用这个模块，我想很多投资者也会存在同样的问题，即对套利策略并不了解，那我们就探讨一下套利这个问题，首先从平价套利开始……
一般来说，期权的套利可以分为无风险套利与统计套利。
无风险套利指的是无风险地获得正收益的投资策略。理论基础：在一个高效的市场中，每个投资者都是理性的，市场能够快速地反映一切信息，从而驱使那些被错误定价的资产价格回归合理。但现实中，由于种种原因，往往会出现市场价格与理论价格并不一致的情况，这就为无风险套利提供了机会。
统计套利是将套利建立在对历史数据进行分析的基础上，估计相关变量的概率分布，并结合基本面数据进行分析并指导套利交易。虽然有较大概率可以盈利，但是也有可能会亏损，因而是一种风险套利。统计套利的结果依赖于每个交易者的假设模型与历史数据的获取渠道。期权平价套利是一种无风险套利，是利用平价关系的背离而构建的套利策略。因此，我们首先要清楚什么是期权平价公式。

[b]什么是期权平价公式[/b][b][/b]

期权平价公式（Put-Call Parity）简称PCP，也有写成Call-Put Parity，即CPP，这两个形式都是可以的。这个公式表明了具有相同到期日和行权价格的欧式认购、认沽期权之间的价格关系。

平价公式如下：
C+X*exp（-r*T）= P+S
其中：C为认购期权的权利金，P为认沽期权的权利金，X为行权价，S为股票现货价格，r为无风险利率，T为时间，考虑到资金的时间价值，将到期日收取或支出的价格X折现到现在，就是X*exp（-r*T）。