中国投连险分类排名（2018/05）

华宝证券研究报告

分析师/李真（执业证书编号：S0890513110002）
研究助理/杨思奇

1.华宝投连险分类的标准
我们根据不同的风险收益结构，将国内现有的投连险品种进行了两级分类。其中，一级分类有6类，分别是指数型、激进型、混合型、债券型和货币型，以及类固定收益类（2014年8月期新增）。二级分类共有8类，将一级分类中的混合型细分为混合激进型和混合保守型，将债券型细分为增强债券型和全债型。
我们的数据来源于相关公司网站公开数据以及与相关公司的直接沟通。其中，某些投连险品种并不能完全符合我们的分类标准，或者可能存在历史分红等情况，我们的处理方法是通过电话、邮件和相关公司网站等途径核实后，尽可能进行合理的划分。
基于上述分类，我们也对现有市场中的产品进行了编码处理，并根据不同分类，对同一类的产品进行了排名比较。

2.2018年5月证券市场回顾
2.1.海外市场概览
2018年5月国际主要指数表现如下所示：

2.2.国内市场概览
2018年5月中国市场主要指数表现如下表。

3.保险业数据回顾
3.1.新增投资资金数据

3.2.保险资金运用情况对比

3.3.投连险新增保费

4.中国投连险2018年5月分类排名
我们将2015年年中至最新的投连险回报数据进行了排名比较，同时提供了1个月、3个月、6个月、1年、2年和3年的回报排名。从最近几个月的数据可见，投资账户的风险和收益的匹配较为清晰。
4.1.投连险总体回报率情况点评
2018年5月，投连险账户单月平均收益0.84%。2017年2月至2018年5月可获取数据的相关投资账户总体平均回报率分别为1.02%、0.34%、-0.21%、-0.52%、2.72%、0.64%、0.89%、0.93%、1.67%、-0.63%、0.72%、1.55%、-2.35%、-0.49%、-1.00%、0.84%。
我们将激进型投连险月度平均收益率做等权重加权制作出激进型投连险指数，并将其与沪深300指数做对比，5月份权益市场先涨后跌，激进型投连险指数收益1.65%，沪深300指数收益率为1.21%，截止至2018年5月31日，激进型投连险指数收于162.22点，调整后的可比沪深300指数收于71.21点。

4.2.各分类账户回报率情况点评
5月，各类账户回报率排名见下表。

4.3.具体账户表现点评
从具体账户层面看，5月份，排名体系内的210个账户中有155个取得正收益，占比73.81%，类型上以货币型、类固定收益型和债券型为主。收益率名列前列账户包括：生命精选股票（8.17%）、恒安标准成长型（7.83%）、陆家嘴国泰增长型（6.30%）、中德安联成长型（5.30%）、泰康积极成长型（5.05%），2018年5月份投连险各分类单月业绩冠军如表7。

5.附表：华宝投连险分类排名