豆粕期权
一、成交持仓情况
2月18日，豆粕期权总成交总量为59,140 手（按双边计算，下同），比上一交易日增加3,166 手，总持仓量为430,036 手，较上一交易日增加1,456 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为0.53 和0.66 ，投资者情绪较为平稳。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的84.28%和14.21%，持仓量占比分别为83.66%和13.80%。主力m1905合约系列成交量为49,842 手，比上一交易日增加1,792 手，持仓量为359,780 手，比上一交易日增加586 手。
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数据来源：Wind
主力m1905期权合约系列中成交量相对最高的为2700认购（5月豆粕期货结算价格为2581 ）。合约成交量PCR为0.50 ，较上一交易日降0.06 。持仓量PCR为0.66 ，较前一交易日上升0.01 ，市场预期有所趋紧。当前2700一线存在明显阻力，而支撑位于2500。
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数据来源：Wind
从持仓量变化来看，主力5月合约系列中认购持仓重心有所下调，多空力量较为均衡，增仓相对最高为2650认购和2500认沽（5月豆粕期货结算价格为2581 ），后市情绪趋于谨慎。9月合约交投活跃度一般，多方力量较为领先，增仓主要集中于3150认购（9月豆粕期货结算价格为2641 ），远线预期有所提振。
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数据来源：Wind
2月18日，豆粕期权成交量和持仓量均增。总持仓量PCR持平，市场情绪维持谨慎。近期市场不确定性较大，注意及时止盈止损。
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二、波动率分析
（1）历史波动率
2月18日，连粕主连的5日历史滚动波动率下滑至9.05 %，位五年历史10百分位水平附近。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为9.05 %、11.50 %、11.41 %和12.68 %。
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数据来源：Wind
（2）隐含波动率
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数据来源：Wind
左图为2月18日五月期权合约系列的隐含波动率结构分布。主力1905期权合约系列的隐含波动率分布呈微笑形态，购沽隐波较为平稳。认购隐波水平与认沽隐波相近。
玉米期权
一、成交持仓情况
2月18日，玉米期权总成交总量为44,292 手（按双边计算，下同），比上一交易日增加7,174 手。总持仓量为181,144 手，较上一交易日增加15,242 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为1.28 和0.74 ，投资者情绪趋紧。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的59.04%和30.33%，持仓量占比分别为67.84%和24.69%。主力C1905合约系列成交量为26,150 手，比上一交易日减少2,546 手，持仓量为122,884 手，比上一交易日增加4,234 手。
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数据来源：Wind
主力C1905期权合约系列中成交量相对最高的为1780认沽（C1905当日结算价为1818 ）。合约成交量PCR为1.03 ，较上一交易日升0.74 。持仓量PCR为0.81 ，较前一交易日上升0.03 ，市场短线情绪趋紧。当前阻力线位于1860，而1840存在一定阻力。
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数据来源：Wind
从持仓量变化来看，主力5月合约系列中认购持仓重心下调，增仓相对最高为1760认沽和1860认购（C1905结算价为1818 ），后市情绪趋于谨慎。9月合约交投活跃度一般，空方力量较为占优，增仓集中于1780认沽（C1909结算价为1848 ），远线预期有所趋紧。
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数据来源：Wind
二、波动率分析
（1）历史波动率
2月18日，玉米主连的5日历史滚动波动率上升至8.38 %，位五年历史50百分位水平附近。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为8.38 %、8.77 %、9.56 %和10.21 %。
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数据来源：Wind
（2）隐含波动率
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数据来源：Wind
左图为2月18日五月期权合约系列的隐含波动率结构分布。主力1905期权合约系列的隐含波动率分布呈倾斜形态，购沽隐波较为平稳。认购隐波水平较高于认沽隐波。
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