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（来源:瑞达期货） 今日白糖期货合约SR809减仓上涨，收报5282元/吨，涨幅为0.13%，成交量为26.20万手，持仓量为58.50万手，日减仓28158手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为11.39%、11.92%、12.37%和12.63%。 6月12日，白糖 期权成交量2.30万手（按双边计算，下同），持仓量25.30万手，成交额2085.84万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.55和0.34，从成交量来看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市依然偏悲观。从持仓分布来看，看涨期权在6000有最大持仓量，显示此处存压力，看跌期权在5300有最大持仓量，显示此处有较强支撑。整体上，九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的77.65%和15.37%，持仓量占比分别为63.10%和27.97%。白糖期货SR809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。 受标的白糖期货1809合约减仓上涨影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌。看涨期权中，SR809-C-6500领涨，涨幅达+500.00%，SR809-C-6800次之，为+400.00%；看跌期权中，SR809-P-5300领跌，跌幅达-12.77%，SR809-P-5200次之，为-11.81%。SR809系列平值期权隐含波动率收于12.96%，较前一交易日小幅下降。 郑糖1809贴近布林下轨运行；日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱上升，KDJ指标表明行情处于盘整。国际方面，泰国17/18榨季结束，糖产量锁定在1468万吨，同比大增46%。国内方面，郑糖周五大跌后主要空单席位减仓明显，缺乏增仓杀跌动能，周一周二连续小幅上涨，转为弱势调整走势，价格暂围绕5280上下震荡。盘面短线参考5280-5295元/吨区间逢低轻仓短多，止损5275元/吨，新进多单日内操作为主，不宜过分追高。期权操作上，方向性策略：逢低构建牛市看涨期权组合，即买入SR809C5300，同时卖出SR809C5400。波动率策略：波动率短期维持震荡，注意九月和一月份之间不合理期限结构，新单暂时观望或择机构建日历价差组合套利操作。 | 
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