瑞达期货：豆粕减仓下跌看涨期权普跌

　　豆粕期权主力合约概览

豆粕期权m1809
看涨期权C					看跌期权P
成交量	日增仓	涨跌幅	收盘价	行权价		收盘价	涨跌幅	日增仓	成交量
1590	+710	-40.60%	109.0	2850		54.0	+22.73%	+742	8696
4790	+1978	-42.52%	86.5	2900		81.5	+34.71%	-382	12138
4256	+1338	-43.62%	68.5	2950		115.5	+41.72%	-1968	9336

　　行情介绍和分析
　　m1809合约延续调整，减仓下跌，收报2893元/吨，跌幅3.24%，成交量为198.27万手，持仓量为231.80万手，日减仓24018手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.26%、18.05%、18.54%和18.84%。
　　6月8日，豆粕期权成交量20.22万手(按双边计算，下同)，持仓量51.30万手，成交额13825.98万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.74和0.74，从成交量上看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市偏悲观。从持仓分布来看，看涨期权在3350有最大持仓量，显示此处存有压力；看跌期权在3000有最大持仓量，显示此处有较强支撑。整体上，九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的88.81%和9.53%；持仓量占比分别为76.82%和18.41%。豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
　　受标的期货连续调整、隐波下降等因素的影响，看涨期权普跌、看跌期权普涨。看涨期权中，m1809-C-2950合约领跌，跌幅达-43.62%，m1809-C-2900合约次之，为-42.52%；而看跌期权中，m1809-P-2400合约领涨，涨幅达+300.00%，m1809-P-2450合约次之，为+300.00%。m1809系列平值期权隐含波动率收于16.11%，较前一交易日下降。
　　豆粕1809合约延续调整，开盘跳水，贴近布林下轨运行，盘中最低价跌破布林下轨。日线级别看，MACD红柱转绿，KDJ指标死叉向下。因美国有利天气提升中西部大部分地区产出前景，USDA对大豆优良率评级为75%、巴西货币持续贬值等影响，美国豆类期价持续走弱。国内五月大豆进口量高达969万吨，1-5月进口总量达3617万吨，但下游豆粕需求疲软、现货价格持续走低，豆类库存处高位水平，利空后市。建议暂时观望或以日内操作为主，激进者在2890-2915元/吨区间内逢高轻仓短空，止损2920元/吨。期权操作上，方向性策略：逢高构建熊市看跌期权组合，即买入m1809-P-2950期权合约，同时卖出m1809-P-2850期权合约；波动率策略：波动率高位震荡，关注九月合约和一月合约间的不合理期限结构，择机构建日历价差组合套利操作。

瑞达期货：豆粕减仓下跌 看涨期权普跌

瑞达期货：豆粕减仓下跌看涨期权普跌