国际金融 ▏特朗普新冷战威胁！乱世传家宝-黄金进场时机又来了

在2016年11月9日，美国人民从骗子希拉里跟疯子特朗普之中做了选择，让哗众取宠的推特王特朗普当选了美国总统，从此就注定了全球开启新冷战时代及地缘冲突加剧的命运。

对未来数年世界样貌的合理预测：全球化急剧退缩、北约式微欧盟分崩离析、世界警察美国变成世界流氓到处点火、中东东欧和非洲宗教冲突恐怖主义肆虐持续混乱、亚洲可能出现局部军事冲突或小型战争。

最近闹腾的沸沸扬扬的”川菜通电“事件，也许对很多人来说颇为意外，引发两岸及国际高度瞩目，因为特朗普不知道他很多方面其实有所不知，而他身边又包围着深知他不知不足之处的鹰派谋士，任何从事外交事务的人都晓得，晴天霹雳般的意外事件发生，通常的起因不是蓄意存心，就是因为笨拙无能；有些起初乍看是蓄意的行为，后来经常证明是出自无能无知。

这样的意外放在我们开题预测的背景里，似乎又是那么的相衬。咱们是该放弃对特朗普代表的未来美国政权及极端右派支持者的幻想了，无论是欧巴马团队的斯文状阴谋围堵，还是特朗普集团的恶形恶状阳谋挑倖，美国利益才是他们共同的最高核心目标，强盛的中国，一定是亲美势力的眼中钉肉中刺，这点要搞清楚，其它只是枝末细节罢了，未来加上了特朗普个人决策特质，只是让中美矛盾更赤裸裸野蛮的曝露出来罢了，在这种世界由单极迈向多极过程混乱时代趋势背景下，位处冲突核心区域的你我，唯有做好自己度过新冷战寒冬的打算，才是聪明人应有的正确态度。

当前局势跟过去历史场景是有些似曾相识，过去的旧冷战时代，美国的斗争博弈的对象是俄罗斯前身的苏联，苏联倒地，里根总统是完成裂解苏联集团的收割者；现在可能出现的新冷战时代，美国头号假想敌换成了中国，特朗普及一干共和党的鹰派实力，妄想重温里根时代的辉煌，希望中国像苏联一样被整垮，他们的期盼心情是可以理解的。但是恐怕他们看错了，因为特朗普不是里根，里根智慧高不乱耍小聪明，而且中国经济实力雄厚不同于苏联的外强中干，最重要的，我认为习大大领导下的中国政府更是冷静谨慎务实，不是那么容易暴虎冯河随着魔鬼的音乐起舞。

眼前政治态势很明显，其实无需多言，我们试着从结合经济趋势，更高的角度来看，经济学有所谓为康波周期，大概是长约45到55年的大周期：首先15年的衰退期后；开展了20年对创新技术的大量研发投资复苏，其间经济政策扩张进入繁荣期；之后约10年是过度投资泡沫过剩造成的停滞混乱期，最后政府部门束手无策，导致了下一次大衰退。

自西方工业革命以来，全球应已经历了4个康波周期：包括蒸汽铁路时代(1829)、钢铁重工业时代(1875)、石油汽车船运时代(1908年)及信息技术时代(1969)。

每一次长波周期的循环，最后都会造成地缘政治及全球经济的重组洗牌(通常最后会以强权扩张侵略跟利益集团战争的形式出现)。

信息技术时代的长波，至今已近50年，美国主导的电脑通信技术革新，在以谷歌脸书苹果为标志的行动网络软硬件厂商的创新发展推动下，加上中国等新兴国家浩大人口参与涌入，互联网行业的蓬勃暴力式发展，中国腾讯淘宝华为等厂商业务的迅速崛起，伴随着美国谷歌苹果的成长动力停滞不前，象征旧的信息技术革新已近发展到了巅峰，而新的人工智慧、自动驾驶机器人等科技技术，尚未能发生实际经济规模效能之前，美国带头全球泡沫衰退的阴影又笼罩全世界。

此次特朗普当选美国总统，对于康波长周期最后衰退的来到，其实具有指标性的意义。

从美国角度来看，二战之后以美国和西欧为首的西方主流价值观经济长波，繁荣期早走到了尽头，欧洲出现混乱衰败之相已久，美国这个西方文明之光的灯塔也不再耀眼，在次贷危机之后成长动力已经奄奄一息，之前靠着几次QE撒钱跟政府借贷投资的信用扩张措施撑了八年，美国政府的负债累累到了前所未有夸张的地步，而以政府砸大钱注资金融市场阻止经济走下坡的手段，让华尔街财团发了财却让广大美国劳工阶层生活越来越艰难绝望，现在连FED都知道，美国经济活力一直在衰退吃老本，再下去美国本身都会有信用崩盘的危机，去年开始的升息，只是希望美元信用垮台不要太快发生的举动，FED带头的垂死挣扎实在是身不由的。

就在这个节骨眼的2016美国总统大选，特朗普这个靠电视节目作秀的生意人出线了，他主要靠着拥抱民粹种族主义及仇視资本家有钱人的战略，以迎合三D选民(低学历、低收入、低智商)的夸张魅俗言论，终能收获成功的果实，反映的是美国精英政治破产的现实-恶化的贫富差距造成的严重社会断层跟分裂，其实特朗普本身不可怕，最可怕的是选出特朗普的占美国一半人口里，广大对社会现状不满的无知支持者的愚蠢盲从。

可以预见，新的美国特朗普权力时代，国内庞大动荡不安的压力，势必将输出到境外，美国人会更倾向以强硬的方式解决国际问题，贸易不平衡可以单方面用重课关税及汇率操纵报复方式处理，面对协调无解的历史包袱，美国政府恐怕不会再有耐性等待，甚至不排除出人意外直接武力干预引爆冲突。要知道根本上来说，最恐怖的真相是，全球越混乱，武器军售收入及研发投入越会大增，美国现在仍有保持领先的军火科技工业，靠战乱带来的大笔武器订单生意，不但会创造更多的就业机会，也代表美国核心利益及国力的进一步提升。

综上分析，未来数年的新冷战冲突时代，看来必然是避免不了，国家大事自然会有领导运筹帷幄，咱们也使不上力，然而我们个人在投资应对上该怎么办？

1.首先是逐渐远离动荡的北美金融市场，美国股票跟债券都一样，现在惊惊涨的行情也许还能持续到年底，但2017年第一季后中长期看不好，华尔街金融家趁着特朗普2017年1月20日就任当家之前，上演的美股最后的狂欢，这波确实涨势迅猛，但可别真傻到以为大多头又要来了，其实非常可能是资本家做上来逃命用的。尤其民粹经济政策对华尔街及国际股市的潜在杀伤力，一个特朗普可能抵上三个小布什，且看小布什任内的美股表现，尤其是2007年的金融泡沫崩盘，就值得作为未可能的风险参考，别说我危言耸听，听过我演讲的朋友应该都晓得，有时候的国际经济市场的大趋势，咱们”猜“的还挺准的，我姑且猜之，看官您就先姑且信之，才能继续往下看。

2.国际资金的流动，合久必分捉摸不定，现在美元的强势，我认为应该是强弩之末，原因很简单，强势美元跟特朗普希望扩大美国本土产业国际贸易竞争力，本身是背道而驰的，他不是认为人民币的贬值是中国的阴谋吗？殊不知中国央行为了应对资金外流的问题，这两年在阻止人民币过快贬值方面伤透脑筋，砸下了多少银弹跟力气，特朗普团队竟然指责中国操纵汇率让人民币走贬，他们对于国际汇率现势这方面的无知，可见一般。但确实从长期的趋势来看，为了刺激外贸竞争力，特朗普政权可能真的不希望美元太过强势，我们千万不要忽视，美国总统对于FED利率政策的影响力。如此说来， 2017年特朗普就任之后，美国政府不希望人民币走贬，中国央行应该可以暂时获得喘息的机会，极可能人民币兑美金的贬值趋势2017年嘎然逆转，也搞不好2016年12月6日凌晨的乌龙指汇率（美元兑人民币报价7.48），就是一个反转讯号，除非中国自己出现重大经济危机，否则未来数年我觉得要站上7字头几乎是很不可能的事。所以过去积极投资海外分散人民币贬值风险的朋友们该注意了，未来美元资产恐怕不是一个好的标的。

3.大陆股市的前景，在新冷战时代阴影的威胁之下，未来两年可能无法有让人太惊艳的表现，稳步区间提升应该是最好的结果，美国贸易报复的威嚇，投资人心理上可能会挥之不去，但是社会巨大的资本还是要有逐利的出口，能赚钱的好股还是有很多机会，而且别忘记中国广大的14亿人口跟土地资源，经过金融海啸的经验证明，如果有必要，中国是完全可以关起门来经济自给自足，排除外部环境的经济萧条打击的，更何况近年在加强结盟亚洲周边国家努力下，中国政府已经刻意分散降低美国贸易占比了。所以我对中国股市跟人民币的稳定性，未来几年还是很有信心，偶尔出现的黑天鹅事件砸出的黄金坑，就是赚钱好机会，还是值得伺机抢进。

4.在乱世之中，物资跟贵金属，应该是很好的投资保值标的，尤其在近年全球政府都大力印钞灌水刺激经济的背景下，贵金属的价值就受到凸显，2016年初的黄金一波大涨近三成，让很多人颇为意外，虽然最近美元大涨使得黄金回跌了快200美元，但其实如果你知道自1999年黄金251元低点，到2011年最高1921元，黄金最高曾经涨了7.6倍，即使现在回档到了1170元附近，黄金累计还是已经涨了4.6倍多，其实长期投资下来黄金的投报率，远远超过大多数股市跟资产！

黄金月线走势图（1996～2016）

黄金可以保值的道理很简单，本来自19世纪后期，西方各国就普遍採用以黄金作为货币流通，形成了统一的货币体系-国际金本位制，通行了一百多年，直到1960年代美元因越战大幅贬值，各国争相挤兑，到了1971年，美国野蛮宣布拒绝向外兑换黄金，布列敦森林体系名存实亡，美元独霸成为全球流通货币的中心，黄金才失去了准货币的角色。但是在未来的混乱时代里，美元的信用濒临破产，各国纸币也七上八下，黄金的重要性将再度凸显，试想未来如果美元崩盘纸币价值出现混乱（印度最近废纸钞事件就是一个鲜明例子），人们不再彼此信任甚至银行也靠不住，你要去商店买生活必需物资，真金白银比较好使，还是价值漂浮的纸币好使？又如果连电力通信网络的稳定性都可能出现问题，你觉得比特币、信用卡这种虚拟货币，虚无缥缈的东西，会有人接受你拿它来支付买东西吗？别傻了，黄金的价值才是受到政府、交易所合法交易估值体系所承认保障的。

央妈的想法可能跟我也差不多吧，最近两年中国央行持续卖出美国国债股票，买进黄金储备，一年多的时间已经买进将近200吨的黄金，黄金储备占外汇储备的比例也从1.6%上升到2%以上；俄罗斯也不遑多让，同期间也买进接近300吨！目前看来主要经济体里面，就是中国跟俄罗斯这两个跟美国博弈竞争的国家，买进黄金最为积极。央妈的心思在想啥，非常值得好好推敲。

中国外汇储备跟黄金储备此消彼长，趋势开始变得明显。

也许最近的美元涨势让很多人心慌意乱，认为美元大多头要来了，其实如果你看到美元指数长期的走势，你的想法也许会不太一样。下图可见，美元指数自1973年金本位制瓦解以来，曾经大涨大跌，但是它的长期趋势，是向下的，除非未来涨过了121，才可能扭转此一趋势。在特朗普主政下，除非发生重大意外事件使得除美国外其它大国都垮了，否则发生的几率微乎极微。

长期来说，在特朗普任内，我认为美元指数回到85附近的机会是很大的，如果对照下图来看，到时候合理的黄金现货价位，应该是在1500美元左右。所以黄金到底在这新冷战乱世即将开启的时候，到底有没有长期投资的价值，留给你自己好好想一想。

最后就近期实际的行情来说，特朗普当选之后，国际黄金现货走势(如下图)，台湾投资教练网站www.icoach5.com的国际黄金日线波浪走势图，在2016年初，就已预示出年初的上攻第5波涨势，波段目标在1350-1370附近，后续果然在7月份，黄金上攻到1380附近后，出现的剧烈震荡，拉回了1000元美金以上，而目前回档到了1170附近，之前文章提出过，在操作上，此日线波浪图确实很方便有效，非常值得参考，如果是如此，目前的修正下杀走势，又来到了重要支撑目标区1150-1170，而且出现了剧烈震荡。

在历经印度宣布禁止黄金进口、意大利公投失败伦齐下台等事件后，FED即将公布利率政策底牌之前，黄金看来前景很不乐观，更有很多人开始坚定看空黄金了，然而我的经验是大多数人的看法不一定正确，而且越是市场大多数散户投资心态越一致，行情越可能出人意外。其实我无意影响任何人的短期投资决策，只是在这个节骨眼，我自己也开始加码进场，因为也许不小心，最近就是长线黄金投的很好进场时机。前一阵子想要针对混乱时代投资战略的一些想法，刚好利用这个时机，把文章写出来，分享给始终支持我的好朋友们参考。

面对特朗普主政美国后，可能出现的新冷战混乱黑暗时代的威胁，你做好准备了吗？如果还没有，乱世传家宝-黄金，是长期投资保值的一个好标的，开始考虑规划进场逐步买进，选择开始跟央妈站在同一阵线，不但可能逢凶化吉，长期来看，也许说不定是很多人这一辈子翻身的机会。

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太极期权創始人李东翰：
股市期现货策略投资专家，擅长金融衍生品分析与教学。目前担任北京大学经济学院、西南财大金融学院兼职讲师。1990年进入台湾金融市场，历任台湾元大京华期货研究员，新竹期货、华南期货研究部经理，东霖投顾分析师，华南永昌证券期货部经理，金鼎证券自营部经理，中国大陆中信期货期权部总经理。曾担任台湾非凡电视新闻台操盘高手、非凡电视商业台超越前线节目分析师。
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