期货心得:用多品种交易策略平衡波动率

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中期易投实盘策略分析   2018-6-2 17:15   4096   0




 

  在期货投资中,收益率和波动率貌似是一对“冤家”。由于大多数交易者都很难平衡波动率和收益率之间的关系,以致于波动率和收益率是正相关,就成为了市场共识,似乎收益率高必定是波动率大,波动率小必定是收益率低。那么,这是全部的真相吗?

  从投资的角度来讲,收益率是交易的结果,波动率是交易的过程。

  首先,结果肯定是非常重要,因为投资是为了获得利润。尽可能让利润最大化,这是每一个投资者都梦想的结果。如果光看结果,似乎过程并不重要。但是,只要投资就是有风险的,这也就意味着要实现那个梦想是有条件的,条件就是“必须在承担风险的前提”下。那么,过程就开始变得重要了。如果你一定要问哪一个更重要,答案必定是因人而异。不同风格的投资者对这个问题会有不同的认识和理解。

  波动率更加重要,因为许多客户对期货投资的本质理解不深,所以更多需要考虑的是波动率大将会面临资金赎回的风险。在大部分的时候,大部分的投资者的操作现实的确就是如此。

  单独就波动率而言,要想达到波动率低,方法还是有很多的。常常采用的就是多品种交易策略。投资的品种众多,在很大程度上实现了对冲的效果,然而,对冲风险的同时其实也对冲掉了利润,这是事物的正反两面。所以,我的交易策略从来不是为对冲而设计的,将每一个投资上的头寸单独拿出来都是一个标准的投机头寸,也就是说,不是为了对冲而去制定策略的,那么,结果就是,我可以在交易的过程中对冲波动的风险,但最终收益却是按照单一品种的结果来实现的。

  假设一下,在一段时间内做了十个品种,即便一个品种上投入的资金只有总资金的5%,那么50%的持仓头寸应该算重仓了,又假设十个品种的方向都做对了,虽然这种情况现实极少出现,那么就意味着50%的重仓头寸做对方向的结果必定是大幅度的利润了,因为是多品种,每个品种即便方向做对了,但过程却总是有涨有跌,每一天的不同品种之间的涨跌互现,必定会抵消掉单一品种的大涨大跌带来的资金曲线波动,这种方法从资金曲线的走势上就会看到波动小,但最终一直在稳步上涨。波动小就是因为多品种的缘故从而平衡了每一天的波动率,收益大是因为在大多数标的品种都方向正确的时候形成了合力,表现出了类似于单一品种重仓而带来的交易结果。


  多品种是技术分析派交易员经常采用的平衡波动率的方法。在2014年的资金曲线上,11月之前表现出的稳健上涨就是采用这种方式。那时,大宗商品处在空头通道中,多品种的做空共振使得资金曲线最终上扬,但由于品种多,每天这个跌了那个涨了,反而平衡了资金曲线的波动。

  投资道路上,不管你是新手还是老手,你都需要有自己的一份自信!一次投资就是一次经历,把握住你的每次成长,俗话说:“吾日三省吾身”,只有学会总结,培养自己的交易自信心,不让自己迷失在投资的道路上,你才能走得更远,站的更高!一个好的老师能带你度过迷茫,找到该走的路,摸清方向,成功就在你转角之后!


  成也萧何,败也萧何,修行就是修正自己错误的观念,医生难医命终之人,佛陀难渡无缘的众生。不懂得学习和成长的人来是偶然的,走是必然的,修行是点滴的工夫。一个人的能力和赚钱的多少一定是成正比的,学历并不代表能力,知识并不代表文化,当能力积蓄到一定程度,在市场中赚钱已经成为一种常态,生活中的一部分而已。
  
  我告诉自己:价值期货投资,就是一个人的修行,只要心存信仰,就一定能战胜人性的弱点。路还很遥远,只有战胜自己,我们才可以走得更远,成为真正的英雄。



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