可转债分析之好客转债

正股:好莱客，代码603898，中国整体衣柜领航者。

公司位于广州，属于家具行业，主营整体衣柜。公司于2015年上市，上市后最高价44.34元。去年2020年从最低12.99涨至24.6也翻倍了(好像基本没有拿一只票翻倍)。目前股价14.2，尤其最近跌的比较多，从5.7日的18.9跌下来，跌幅25%。目前市值44.2亿，小市值。

净利润:2019.2020连续两年净利润下滑，要多加小心。业绩增长不行，主要原因还是衣柜的销售不行啊。

好客转债

1.规模:6.3亿，剩余6.03亿。

2.发行日:2019.8.1，距到期4.2亿。

3.利息:好客转债的票面利率分别为0.4%，0.6%，1.0%，1.5%，1.8%，2.0%，到期赎回价为110元（含最后一期年度利息）。未来利息14.9元，税后11.92元。

4.转股价:16.27，目前转股价值87.28，109.86元对应的溢价率25.87%，溢价率还不算低。

  5.目前价格买入保本没问题，持有到期收益率可以忽略。

  未来猜想:

  1.股价继续下跌，好客转债价格跟着下跌，对于AA级的债来说，跌破100元难度也不小。

  2.股价上涨，有望带动股价上涨。

  现在买入相当于买入一个看涨期权，100元以上的价格为期权费，但考虑到目前经营的情况，不可投入太多。