【基金分析】工银瑞信战略转型股票（000991）1）

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公司背景
工银瑞信基金管理有限公司成立于2005年6月21日。管理基金规模达到6908.17亿元。规模庞大，经营稳定。旗下多只基金获得金牛奖。股东为工商银行股份有限公司（80%），瑞士信贷（20%）。股权结构清晰，没有经营风险。

02
基金概况
工银瑞信战略转型股票A（000991），成立时间2015年2月16日。业绩比较基准：80%*中证800指数+20%中债综合指数。

03
招募说明书
投资策略：根据宏观经济形势，结合行业状况，公司价值性和成长性，选择优秀的投资标的。并根据形势调整权益类和固收类资产的比例。主要投资的对象为有并购重组和战略转型意愿和能力的公司。采用定性分析和定量分析的方式，筛选合适的公司。

主要参考标准：战略转型效益分析，公司竞争优势，公司治理评估，盈利模式，成长性指标（收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率等）、财务指标（毛利率、营业利润率、净利率、净资产收益率等）；估值指标（PE、PEG、PS 等）。

04
基金表现

5年年化收益率：30.94%，成立至今年化收益率：20.87。一年期，三年期，五年期的年化收益均大于业绩基准和同类平均水平。表现优秀。6个月最大回撤31.53%（受2015年股灾影响较大）波动性大。晨星评级5星。

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基金经理

杜洋，从本只基金成立以来一直参与管理。至今超过6年的历史。经历了牛熊周期，经验比较丰富。在他管理的其他基金中，超过两年的基金里，排名多数是在前20%，稍差一些的工银稳健成长混合，排名在前50%。优势是经验丰富，有较强的获得收益的能力。缺点是防御力稍差。

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定投VS单笔持有

从2015年3月至2021年5月，定投5年的平均年化收益为33.17%。单笔持有的年化收益率为21.25%。本只基金更加适合定投。

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投资风格
风格均衡，以大盘价值，大盘平衡，中盘价值，中盘成长股为主。前十大重仓股的行业为：银行，工程建设，金属制品等顺周期行业。重仓股平均市盈率43.1，中低位；重仓股持仓比例39.75%，集中度低。换手率171.46%，中等偏下。

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风险系数

α系数23.84%，β系数1.07，五年夏普比率1.37。超额收益较好，波动性较大，长期夏普比率适中。属于高风险类型的基金，在股票型基金中的风险较低。整体的风险控制水平不错。

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综合评价

本只基金投资方向为积极进行战略转型的公司。
股票型基金，收益能力强，波动较大。
定投收益远大于单笔持有的收益，适合定投。
行业分散，并且随经济形势变化，风格灵活。
适合进取型的投资者，不适合保守型投资者。
单一基金风险较高，建立基金组合会更加有利于控制风险，最终在相同风险下获得尽可能高的收益。

数据来源：天天基金网，晨星网。
本文不代表任何投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险。

END

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