除了股票还有拖拉机

在证券市场除了股票，其实LOF基金的套利也是挺有意思的，LOF套利往往是离不开拖拉机的。而拖拉机也就是一拖六，即把3和深A股东号和3个深圳基金号挂在同一个券商。对一些单账户限购的LOF基金进行套利操作。

对于LOF基金来说，存在以下情况就会产生套利机会：一，当二级市场交易价格>一级市场申赎的净值时，且两者的差价>交易费用二、当二级市场交易价格交易费用。

以易方达原油（161129）为例来说明一拖六套利策略：

从基金基本资料可以看出易方达原油基金的属性：
QDII：QDII基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。 LOF：上市型开放式基金，可在一级市场申赎，也可以在二级市场交易。 FOF：基金中的基金，是以证券投资基金为投资标的。

这个基金在全球范围内精选优质的原油 ETF、原油基金，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具进行投资，力求基金净值增长率与业绩比较基准增长率相当。通常情形下，本基金大部分资产将投资于原油 ETF，在原油 ETF 投资品种缺失或流动性不足，或投资其他金融工具可以更好地实现本基金投资目标等情况下，本基金可选择其他金融工具进行投资，以实现投资目标。（摘自易方达原油基金招募说明书）由此可见，该基金的净值会因国际原油市场的变化而波动。
套利机会的产生：原油投资者对原油资产具有长期的需求，由于原油类基金多是QDII基金，受外汇制度影响，无法大额申购。从而使得他们只能从二级市场买入，由此基金的价格高涨，价格大于净值。套利风险：1，汇率风险。2，QDII基金T日申购，T+2日确认，T+3日才可卖出，时间周期会带来净值变动的风险。3，套利群体集中进行操作套利，会使得二级市场价格严重下挫。

如何进行套利：由于易方达暂停大额申购，每个账户限购500元，而该基金属深市基金，所以可以在券商加挂自己名下所有的深市账户，包括深A账户和深市封闭式基金账户。每人总共可以有三个深A股东户和三个深圳封闭式基金账户，共计六个账户进行申购。

LOF基金套利的原理是由其交易规则决定的：

LOF基金，即上市型开放式基金。可以在一级市场进行申赎，也可以在二级市场买卖。由于在一级市场进行申赎的价格是基金的净值，而在二级市场进行买卖的价格是竞价得来的。由此LOF基金在两个市场的价格会存在价差，从而产生套利机会。下面我们来看一下LOF是如何套利的：
一，当二级市场交易价格>一级市场申赎的净值时，且两者的差价>交易费用（包括申购费用和交易费用，具体费率是看你所在的券商）。
具体可以这样操作：
1，可以在你所在的券商的交易软件的场内基金菜单，进行场内基金申购（注：需要深A股东户）
2，T日操作的申购，T+1日确认份额，T+2日基金到账
3，基金到账后，只需在二级市场交易价格>一级市场申赎的净值，且两者的差价>交易费用时，你就可以将你申购来的份额在二级市场卖出，从而实现套利。
示例，你以2元净值申购国泰估值优势混合（LOF）160212，该基金申购的成本价是2.02元。假如该基金在二级市场的交易价格是2.08元元，此时，你可以以2.08元的价格将基金份额在二级市场卖出。所获收益：2.08-2.02=0.06元，收益率约达2.97%。
二、当二级市场交易价格交易费用（包括申购费用和交易费用，具体费率是看你所在的券商）。
具体可以这样操作：
1，可以在你所在的券商的交易软件，进入股票交易页面，类似于股票交易一样，输入基金代码买入。
2，在二级市场进行交易买来的基金，同股票一样，下一个交易日才可用。
3，买入基金的下一个交易日开始，当二级市场交易价格交易费用（包括申购费用和交易费用，具体费率是看你所在的券商）时。你就可以在交易软件的场内基金菜单进行赎回了。
例如，你第一个交易日以2元的价格在二级市场买入国泰估值优势混合（LOF）160212，第二个交易日你就可以赎回了，此时，该基金的一级市场的申赎净值是2.08元，赎回费用是0.02元。那么你所获收益：2.08-0.02-2=0.06，收益率达3%

看以看出LOF基金套利的重要因素不仅仅在于基金的行情波动，也在于交易成本。目前LOF基金场内交易费率可以达到万0.6免五、申购费率可以和场外申购费率一样打一折。

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