期权一周 | 50ETF连续下跌历史波动率显著下降

5
月
25
日
周
五
距离6月合约到期剩余17个交易日

一周市场及策略综述

本周50ETF连续下跌，历史波动率显著下降，持仓量PCR值回落。
基于上述行情表现，在期权策略运用方面，买入跨式策略本周体现出较为良好的收益：

买入跨式策略
策略观点：看多实际波动率；
策略构建：买入相同到期日、相同行权价的认购和认沽合约；
参考合约组合：购6月2750合约权利仓+沽6月2750合约权利仓

01
一周现货
上证50指数收于2661.29点，较上一周下跌79.24点，周跌幅为2.89%，周振幅为4.06%，周成交1390.17亿元。
本周50指数权重前十的成分股悉数下跌，其中，权重最大的中国平安下跌2.40%。
50指数前十大权重股

日期：2018.5.25，数据来源：WIND

50ETF连续下跌，周五收报于2.654元，较上周下跌0.079元，周跌幅为2.89%，周振幅为4.17%，单日最高振幅为1.51%，全周成交74.67亿元。
50ETF日线走势图

日期：2018.5.25，数据来源：WIND

50ETF周线走势图

日期：2018.5.25，数据来源：WIND
02
一周期权
期权认购合约悉数下跌，其中6月和9月到期的平值附近合约跌幅较大；认沽合约多数下跌，仅有周四挂牌的几个7月合约出现微幅下跌。
合约周涨跌幅

日期：2018.5.25，数据来源：WIND

上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权本周日均成交73.33万张，其中，认购合约40.21万张，认沽合约33.12万张；日均持仓量为143.90万张，其中，认购合约89.38万张，认沽合约54.52万张。

期权交易量和持仓量

日期：2018.5.25，数据来源：WIND息
03
Put/Call Ratio
成交量PCR先升后降，持仓量PCR出现显著回落。

成交量PCR和持仓量PCR

日期：2018.5.25，数据来源：WIND

04
波动率
50ETF历史波动率显著下降，5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为11.11%、14.99%、17.45%和18.86%。隐含波动率小幅下降，平值合约加权平均隐含波动率为17.08%。

50ETF历史波动率

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日期：2018.5.25，数据来源：WIND

平值合约加权平均隐含波动率及波动率差
日期：2018.5.25，数据来源：WIND
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期权一周 | 50ETF连续下跌 历史波动率显著下降

期权一周 | 50ETF连续下跌历史波动率显著下降