场外个股期权的未来发展，一个让散户可以战胜市场的工具

场外个股期权的未来发展，一个让散户可以战胜市场的投资工具

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2018年5月24日，第二届私募峰会，在上海成功举办。主题围绕着在新的经济形势下面，有五个方面的新。其中其实有一块新的工具，新工具其实包括投资工具，在2014年、2015年就开始的期权的衍生品工具，现在的期权主要集中在场外市场上面，提到了场外期权的创新与发展应用。

期权这个市场应该说，最近几年衍生品市场，期权属于一个高频词，实际上它有一个跨时代的意义，因为过去我们讲我们国内的衍生品，大家讲到的基本上就是期货。这个行业是一个衍生品的行业，因为当时我们衍生品只有期货这样一个衍生品，所以翻译成期货行业。事实上，是一个衍生品行业。在衍生品行业，最近几年很大的变化，就是从期货的时代到了一个期权的时代。

最近几年的发展可以回头看一下，在2013年、2014年的时候，可能刚开始有这样一个场外期权的产生，场外期权交易之后，因为它的工具特别性，所以这个工具得到了很大的发展市场，在2015年的时候，第一个场内期权推出以后，场外期权开始遍地开花。2016年、2017年大家可以看这样一幅图，蓝色是权益类的期权，红色是场外商品类的期权。其实它经历了非常迅速的发展，在过去一年，2017年其实整个权益类的市场已经超过了6000亿的交易规模，商品类的市场达到了3000亿的规模，这个增长是非常快的。

回过头来，这个期权市场有多大，可以看一下全世界的情况。截至2015年上半年这个时间点，因为之前中国市场没有这块，场外期权的规模大概是60万亿美元左右，60万亿美元考虑到我们国家的大宗商品是贸易大国，同时我们在大宗商品上面，本身大宗商品的期货市场我们就是世界上非常活跃的市场，这一个如果加入中国市场的数据，我们有理由相信，这个实际上达到饱和的状态的话，达到2倍的状态，至少是120万亿这样的规模，所以我们对于未来这样的市场是非常乐观的。包括从全世界参与期权市场的企业来看，也是非常大的一个规模。

展望今年的一个情况的话，包括现在实际上今年已经过去了5个月，产品上面是更加丰富了的，实际上我们现在大量体现在一些所谓的企业的期权上面，这个已经赶上了欧美同行的产品形势，参与的主体越来越增多，可以肯定认为这个市场交易会越来越活跃，这一点是对于未来市场的展望。

市场如此，讲到期权，它到底为什么会带来不一样的跨时代的概念？在期权交易下面，它的思维模式完全就不一样了，就是在期权的交易中间思维可能跟过往的一些思维，跟现行产品的思维是完全不同纬度的两个东西。

大家知道是一个现行产品，是一个或涨或跌的产品，期权是一个曲线型的产品，有可能涨上去以后是有收益的，但跌下去以后会有一个保底。就是因为有这个，所以导致它们两个思维完全不一样。期货更像一个大炮，大炮是做什么的？是看方向的，定方向，敌人在那个方向，我朝那个方向打炮，在后面的方向我朝后面的方向打炮，这是定方向。

期权不是，期权是什么呢？期权是导弹。导弹是什么意思？我知道敌人在那个方向，同时我还要知道敌人在那个方向的30-50公里处，主力军在30-50公里处，我导弹就是我打的是那个方向，同时是30-50公里处的地方，翻译过来，翻译成投资的语言是什么？我行情的预测是涨还是跌，同时看涨到什么位置，大概率到什么位置，这就是期权思维的不一样。一个是方向判断，一个是精确的指导，精准的投资思维。

刚才讲到，其实就是这一点直线收益和曲线收益的区别，导致了刚才讲的方向，你是定方向，还是定方位，这样子的一个区别。别小看这么一个曲线收益，只是增加了一条红线，正因为有这条红线就可以搭积木，可能用四幅图里面的东西不停去按照积木的搭法搭各种你想要的形势出来。这就变成了一个思维模式的不一样，思维转变，从一个直线型的思维变成空间的思维，在我们投资里面来说，就叫深维攻击，一个直线在二维空间里面，二维变成三维，这是第一种思维的不一样，从直线思维变成三维的空间。

另外一个思维的转变就是时间思维，期权里面有一个“期”字，那么它有一个到期日，所谓时间、价值的部分，体现出来的一个专业点就是所谓的波动率，所以波动率会影响到期权时间的价值，也就考虑到，你在你的策略制定过程中间需要考虑的，还有时间思维纬度的一些东西，就是体现在波动率上面。所以借助期权工具会让投资更有保障的同时，增加更多的收益。现在已经正式进入了期权时代，开启了市场投资新篇章。