可转债知识普及（一）

可转债，是上市公司发行的，可以转换为上市公司股票的一种债券。可转债具有债和股的双重属性。

可转债的债属性
可转债首先是一种债，由发行人还本付息。可转债的面值一般为100元，存续期限一般为6年，存续期内发行人每年支付一次利息，但利息一般要比普通债券低，存续期满发行人偿还最后一期利息及本金。
也就是说，如果100元以下买入可转债，只要发行人不发生退市、破产、违约等风险，不考虑通胀因素，可转债基本是稳赚不赔的。
但如果只考虑债属性，由于可转债的利率较低，还不如直接购买普通的公司债券或国债的收益高。那可转债的投资价值在哪呢？
可转债的股属性
可转债的持有人拥有一项权利，那就是在转股期内（一般自上市之日起6个月起至可转债存续期满），可以选择将可转债转换为上市公司的股票。
可转债发行时，上市公司会确定一个转股价，转股价一般是固定的，除非上市公司股东大会决议修正转股价。在转股期内，持有人有权申请将其持有的可转债以转股价转换为上市公司股票。
举个栗子：如A公司发行可转债，转股价为5元/股，甲投资者以100元/份的价格购买了100份可转债，成本为10000元。此后，A公司股票价格上涨至10元/股。甲有权以5元/股的价格将其所持可转债转换为A公司股票，可转换股份数量为：可转债数量100份×可转债面值100元÷转股价格5元/股=2000股，换成股票后，甲可以再按照市场价10元/股将股票卖掉，可获得20000元，盈利10000元。总结如果上市公司的正股价格一直不涨，我们可以安心持有可转债，享受固定利息收益；当上市公司正股价上涨超过转股价达到一定幅度时，我们可以选择转股，享受超额收益。
我们投资可转债，更大程度上是为了享受上市公司股票上涨带来的超额收益。正因为如此，可转债具有“下有保底，上不封底”的特点，比较适合低风险投资者投资。当然，可转债本身也是上市交易的，其价格在二级市场也不断波动，当可转债价格上涨时，我们亦可以选择直接卖出可转债获利，并不一定要转股。相反，转股后如果不及时卖出，将要承担股票波动的风险。