这七款期权“雷”区，总有一款说到了你的心里！

      从2015.2.9起，国内陆陆续续已经推出了20多个场内期权，其中包括了50ETF、300ETF等4个金融期权。随着期权品种不断丰富，市场规模逐步增加，期权这一非线性的工具也受到了越来越多投资者的关注，精确制导、风险转移、持股出租等等，期权有着现货、期货所不能替代的功能。不过任何一个好的工具必须得到正确的使用方能尽显威力，[b]在今天的文章里，我们就来和大家梳理一下期权初学者最容易碰到的七大误区，但愿您能从中有所收获。[/b] [b]1、误解了“损失有限，收益无限”[/b]
   这是初学者最容易犯下的错误。每一本期权教科书都会画出下方的这张盈亏图。这张盈亏图在实战中有多大的作用，我们姑且不谈，它会给您一种错觉，那就是期权的买方操作是一种损失有限，潜在收益无限的盈亏结构。 https://beijingoptbbs.oss-cn-beijing.aliyuncs.com/wc/8002967-07d94a39d0a3f73d659ad74ad32d5b6b.jpeg

      不知您第一次看到书上这么写，您会产生什么样的感受。反正，当我在大学期间第一次看到“损失有限，收益无限”这八个字时，我第一反应是“这怎么可能呢？”怎么会有一种工具的买卖双方这么不公平却能够成交！后来，在一个月的实盘交易中，我明白了期权买卖双方真正的关系，那就是买方虽然损失有限、收益无限，但应该再加四个字“常常归零”，至少胜率很低，买方与卖方所交换的东西是盈亏的不对称性和胜率的不对称性，你要在盈亏上占到便宜，那么你就会在胜率上吃到亏。因此，初学者不能因为买方损失有限这句话，而拼命重仓最后归零。 [b]2、买入过于深度虚值的期权[/b]
   许多初学者喜欢买入深度虚值期权，也就是那些很便宜的期权。有个客户曾经和我说道“怎么50今天涨了，我买的认购期权从来不涨”，后来一看他买的是什么期权？原来就是最虚值的那个认购期权。有一句俗语特别适合期权，那就是“便宜没好货，好货不便宜”，特别便宜的期权，往往delta和gamma非常小，当标的价格变动时，这些期权往往像老爷车一样涨不动，需要标的出现非常明显的持续涨幅后，价格才会明显变动。这样的期权胜率极低，常常归零，交易成本

这七款期权“雷”区，总有一款说到了你的心里！

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