可转债投资专业术语介绍（1-转股溢价率）

   在可转债知识学习过程中，有一些专业术语如果不明白是什么意思，就很容易出现错判形势造成投资亏损。为了解决这个问题，我将把可转债投资过程中比较重要的一些基础概念做成系列课程，帮助大家弄懂可转债。

      今天首先讲解转股溢价率这个概念，所谓转股溢价率就是把持有的可转债以现价转换成股票形成的溢价比率。

计算公式：

例如：岭南转债市价：93.400元，转股价格：5.91元，正股岭南股份现价：2.92元，岭南转债面值：100元，计算结果如下：

      通过计算可以发现，转股溢价率89.04%，这时可转债价格93.400元，远高于49.41元的转股价值，这时候把可转债直接换成股票卖出将会造成每张43.99元的亏损，如果买入可转债的价格高于93.4元，亏损将更大。

      可转债转股溢价率为正数，说明可转债市价高于转股价值，此时投资者持有可转债就相当于持有了一只普通的债券，转换成股票然后立马卖出股票可能会造成亏损，而且溢价率越高，亏损幅度将越大；反之，溢价率越低，可转债的股性就越强，如果溢价率为负数则意味着转股价值高于可转债价格。

      决定转股溢价率高低的因素主要有三个，分别是正股价格、转股价格和可转债价格，其中转股价格相对比较固定。正股大幅上涨，可转债价格涨幅低于正股的情况下，可以降低转股溢价率。可转债价格上涨幅度如果高于正股价格涨幅，转股溢价率也会升高。

      当上市公司下修转股价时，转股溢价率会大幅降低。一般情况下，转股溢价率超过20%，可转债价格的涨/跌幅会低于正股的涨幅；如果转股溢价率接近0，特别是负值，可转债价格的涨/跌幅会高于正股的涨幅。