张坤、朱少醒、谢治宇,谁的最大回撤控制的最好?

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小明说财   2021-5-21 22:35   7634   0
看好的基金最近大涨,怕买在山顶?关注小明说财,从基本面出发挖掘未来年收益超15%优质牛基

我们看一个基金的投资风格,关注高位基民买进的亏损幅度,也就是最大回撤,是很有价值的。这个数据能很好的反应一个基金和基金经理的投资风格。
小明说财根据十大明星基金经理的代表性基金,统计了过去十年时间尺度中出现过的最大回撤,如下表:
特别说明:由于某些基金存续超过10年,市场环境发生了太多变化。统计范围作如下处理:收益和回撤的统计以任职代表基金的收益和回撤为准;回撤以近10年的基金最大回撤计算,以21年5月17日为准,下同;收益以近5年累计收益计算;任职、基金存续不超过5年的以任职期间计算。
如何看待这个表?
我曾经在权益类基金2020年平均涨幅42.15% ,为什么大多数人没赚这么多?文章里说过,阶段收益统计有很大的误导性。
所以表中的近5年累计收益大家看看就好,权当参考,过去收益不代表未来。
但分析过去10年或者5年中,基金曾经出现过的最大回撤,就比较有意义了。这个数据抛开了某一时间段的限制,很好的反映基金经理的投资风格。
上面的统计表里我认为有两个重要的信息:
第一,十大基金经理的回撤全部出现在2015年、2018年和2021年这三个时间段。
这三个时间段基本上都是因为流动性问题导致的股市下跌。
2015年因为查配资导致的股市流动性泡沫破灭,引发最著名的“股灾”;2018年同样是流动性收紧、查质押再加上贸易纠纷,股市跌了整整一年;2021年也一样,十年期美债收益率提升导致的核心资产价格下跌。
这也可以看出,顶尖基金经理在选股上基本不出错,只有宏观流动性问题才能短期战胜他们。此时,是市场普跌的局面。
而无一例外,他们从迅速的从回撤中恢复过来,继续创出新高。
第二,十大顶尖基金经理的回撤分为三档:
第一档,10%左右的回撤。
这一档只有何帅。我一直把何帅作为稳健之王,几乎可以当固定收益产品来投资。
第二档,20%-30%回撤。
除了葛兰,剩余基金经理基本上都在这个档位。明显这是一个主流档位。无论是消费向的张坤萧楠,还是科技向的周应波刘格菘,都在这里。
第三档,40%左右。
很不幸,这一档也只有一个人,葛兰。
葛兰确实回撤较大,这跟她一直高仓位、且重奇股有关系。比如今年一季度葛兰的英科医疗,许多稳健系的医疗基金不会配置。
但医疗行业的快速发展给了她这样做的底气。除了白酒,也就医疗的五年收益超过300%。
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