券商暴涨是反转信号吗

周五券商指数大涨超过7%，带领指数大幅上扬。这次的上涨是预期之外的，因为过去一周国内外利空事件较多，纳斯达克周跌幅2.3%、但我大A股表现超预期的强，上证指数涨2.09%、创业板指涨4.24%、沪深300涨2.3%，除了券商贡献较大以外，主要是医药和食品饮料，市场走的依然是通胀的逻辑。
本周有色化工等周期股全线回调，主要是市场担心政策对价格的监管所致，但我们认为PPI有较大概率维持高位或者二次冲顶，这会延长周期股的业绩韧性，推升第二波周期股行情，所以对周期的行情不必急于一时。

宏观面上，中美4月物价齐齐大涨而信贷全面走弱，美国加息预期抬头。而中国的PPI和CPI形成巨大的剪刀差，原因在于猪肉价格严重拖累CPI；货币供应方面整体延续回落态势，这从M2、社融等数据可清晰反映。
技术面上，虽然周五券商异动导致指数大涨，但总体上上证指数依然处于构筑3300---3500中枢的阶段，我们依然倾向于这里下跌中继形态

现阶段我们建议关注PEG相对较低的头部公司，在信用收缩压制估值的环境下，低PEG的头部公司更容易跑出正收益；其次是业绩具备高增长的中小公司。
基金组合继续持有，最新净值1.6506。